主要源于政策的扶持 大股东纷纷解质押有利后市

　　大股东纷纷解质押有利后市

　　来源：北京商报

　　周科竞

　　近日有媒体统计，自11月12日以来，已有超100家上市公司发布解除质押公告，在本栏看来这主要源于政策的扶持，各地方政府、大型金融机构纷纷成立疏解资管计划，帮助上市公司大股东解除质押警报，让大股东不再担心股票被强行平仓，同时也让投资者放心买入持股，不用担心未来的爆雷，这对股市后市很有好处。

　　本栏曾说，A股牛市最大的障碍就是大量的大股东股票质押，一旦大股东持股爆仓，大量股票将会被蜂拥抛售，投资者的持股难免下跌，另外失去了大股东的引领，上市公司的日常生产经营也会受到巨大的影响。一般来说，A股市场的大股东往往对上市公司的经营有很大的决定权，所以说，上市公司和大股东存在一荣俱荣、一损俱损的命运牵绊。

　　需要注意的是，地方政府和金融机构帮助大股东暂时渡过难关，但这并不是说未来这些上市公司的经营就不会有问题。在当前市场经济走势下行阶段，各个领域上市公司的经营和业务压力也在加大，同业竞争不断加剧。投资者选投股票的时候也要关注上市公司自身的经营状况，看看是不是有能力应对市场环境的冲击，有自己的核心竞争力和创新驱动力，以实现“师夷长技以自强”。

　　当然，大股东纷纷解除质押，对于整个大势来说显然是利好的，一方面大股东可以把更多的精力用在经营好上市公司上，而不用为融资事项苦恼、求着券商不要平仓，这样一来，上市公司的利润水平将有可能提升。

　　本栏曾经算过一笔账，关于大股东占有上市公司利润的问题，如大股东侵占上市公司1亿元利润，按照20倍市盈率计算，那么上市公司的市值将会减少20亿元。如果大股东持股20%，那么大股东将因此损失4亿元，大股东净亏3亿元。所以说，如果大股东为了未来能够赎回自己的股份，然后通过二级市场直接变现股票，那么大股东将会尽可能地把利润留存在上市公司。

　　但如果是大股东将精力主要放在如何避免造成股票被强平，那么大股东将有可能直接侵占上市公司的利润和现金。所以本栏说，大股东解除质押，对于相关股票的供求关系及未来的利润水平，都是很有好处的。

　　不过，投资者也要警惕那些业绩真不好的公司，如果一家公司经营已经不善，未来将会持续不景气，那么即使是大股东持股强平风险解除，未来也有可能经营状况继续恶化，那时候股价最终还是要下跌，这样的公司是没办法拯救的。

责任编辑：陈悠然 SF104