A股大涨创板飙升 政策利好或助推中期反弹趋势开启

　　涨涨涨！

　　11月2日，A股三大指数全线大涨。截至收盘，上证综指收涨2.7%，报2676.48点；深证成指涨近4%，报7867.54点；创业板指大涨4.82%，报1348.28点。两市放量成交逾4500亿元。北上资金今日大幅净流入173.85亿元，创下历史新高。

　　最近一段时间，多部门高层频频发声，力挺股市，叠加专门针对资本市场的政策和改革举措陆续推出、财政减税降费、央行定向降准等综合利好，对稳定A股市场、延续反弹行情起到积极作用。

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　　市场信心提升

　　本周上证综指连涨4日，单周涨幅达3%，实现连续两周上涨，气势如虹；创业板指本周上涨6.74%，创半年来最大周涨幅。

　　盘面上看，大消费板块炙手可热，全面领涨；民航板块全天强势，半导体板块迎来普涨；午后，金融板块涨势强劲，有色板块亦表现不俗。

　　行业方面，民航机场、保险、造纸、安防、酿酒、医疗、软件、电子元件等领涨；概念股方面，超级品牌、生物识别、基金重仓、创业成份、网络安全、大数据、高送转、数字中国等涨幅居前。

　　资金面上，北上资金继续大幅流入，延续抢筹态势，净流入173.85亿元，创出新高。

　　机构普遍认为，好消息络绎不绝，A股亦频频“受用”，信心逐步企稳，市场逐渐回升。

　　华创证券认为，近期市场信心的提振，主要得益于一系列改革举措推出稳定市场预期，保障资本市场平稳运行。

　　华鑫证券认为，近两日迎来密集政策利好，从近期会议表态来看，已经强调当前经济所面临的严重问题，同时未来将会有更加有效的针对性措施，这也是近期投资者风险偏好快速提升的核心原因之一。

　　平安证券认为，本轮政策底的发布致力于开源活水以维稳市场，在海外波动较为平稳的环境下初见成效，短期意在纾解股权质押，中长期致力于引入中长线资金，市场流失的信心在缓慢回笼。

　　中泰证券表示，近期政策面变动非常明显，政治局会议提法的一些改变，对于改变市场预期有一定的推动作用，政策暖风之下，短期反弹的持续性仍然值得期待。当前全部A股PB（市净率）估值中位数只有1.9倍，已经处在历史极低水平，股票的长期配置价值凸显，对后市也无需过度悲观。

　　与此同时，乐观的情绪在升温。海通证券(10.410, 0.00, 0.00%)策略研究荀玉根团队指出，A股市场年内最强反弹得到加持，“估值底和政策底已出现，大拐点等两信号明朗：一是盈利二次探底有多深，二是去杠杆拐点何时带来资金面转折”。

　　东方证券(9.550, -0.09, -0.93%)指出，经过持续调整，目前A股市场风险偏好仍低，随着实体经济稳增长政策的推进，以及监管层对市场呵护程度提高，避险情绪有望得到边际缓和，看好反弹的持续。

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　　政策利好密集刷屏

　　10月19日，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤以及一行两会掌门人集体喊话，稳定市场情绪，呵护市场信心，被市场解读为“政策底”信号的到来。

　　此后，在半个月左右的时间内，多项市场利好政策密集出炉，政策接力棒不停传递，A股反弹的高歌悄然奏响。

　　10月21日，上交所、深交所和中国基金业协会等三部门联动，分别表示就维护市场稳定发展出台相关措施。

　　10月25日，中国银保监会发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》，允许保险资产管理公司设立专项产品，发挥保险资金长期稳健投资优势，参与化解上市公司股票质押流动性风险。

　　而本周A股连涨四天，11月走出“开门红”格局，足见政策呵护以及利好消息传递的魅力难挡。

　　10月30日，证监会网站发布声明，围绕资本市场改革，加快推动三方面工作，回应市场关切。

　　10月31日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署当前经济工作，释放出坚定不移推动高质量发展的五大信号。

　　同日，国务院办公厅印发《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，部署九项重点任务，提出十项配套政策措施，保持基建补短板支持力度。

　　11月1日，习近平总书记主持召开民营企业座谈会，强调毫不动摇鼓励支持引导非公有制经济发展，给民营企业家吃下定心丸。

　　同日，财政部与国家税务总局发布《中华人民共和国印花税法（征求意见稿）》，证券交易印花税1‰的税率维持不变，印花税的纳税人和税率调整由国务院决定，并报全国人大常委会备案。

　　同日晚间，证监会发布《证监会试点定向可转债并购支持上市公司发展》，积极推进以定向可转债作为并购重组交易支付工具的试点，支持包括民营控股上市公司在内的各类企业通过并购重组做优做强。

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　　证券行业纾解风险计划全面启动

　　今日，A股市场再迎利好。

　　11月2日，中国证券业协会宣布，证券行业支持民营企业发展系列资产管理计划全面启动。11家证券公司作为联合发起人，就255亿元（部分公司在此前约定基础上追加了出资）出资规模签署了发起人协议，作为共同发起人发起行业系列资产管理计划。

　　据了解，发起人协议明确约定了各发起人自愿按照不低于前期意向的首次出资金额，在不晚于2018年11月30日前以自有资金投入系列资管计划，并通过向下设立资产管理计划等形式，吸引银行、保险、国有企业和政府平台等资金，达到撬动千亿规模资金并开展具体业务的目的。

　　同日，证监会新闻发言人高莉表示，近期11家证券公司拟出资设立系列资管计划，主要用于化解民企流动性发展，实现持续稳定发展，是证券行业发挥专长，服务实体经济的具体举措，监管部门关注相关进展。

　　日前，证监会已下发了《关于支持证券基金经营机构积极参与化解上市公司股票质押风险、支持民营企业发展的通知》，就证券公司参与系列资产管理计划，在产品设计、出资比例、投资范围、风控指标计算等方面，按规定给予一定的政策支持。

　　天风证券(4.450, -0.04, -0.89%)非银团队表示，政策改善释放积极信号，低估值高Beta的券商股有望受益。未来如更多实际性方案的落地能够化解证券公司股权质押业务风险，将会纾解市场对于证券公司资产质量的过度担忧，有望提升估值。

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　　关注市场短期修复

　　进入11月，市场认为A股迎来关键月份。

　　股票市场中有“日历效应”一说，而统计数据显示，A股市场中2月和11月的上涨概率是最大的。

　　招商证券(17.980, -0.14, -0.77%)表示，中小创未来三年市场的底部很可能在11月份出现。这种切换不仅是市场转折，也是市场风格的转折。在经历11月份最后的整理和调整后，A股很可能重新回到小盘风格占优，关注TMT、次新股。除此之外，地产和基建受益流动性宽松和政策转暖，也可关注。

　　操作策略上，平安证券研报显示，11月份可以关注市场短期修复行情。在投资结构上，建议关注金融以及成长板块的修复，主题投资方面继续关注国企改革板块。

　　东莞证券指出，政策面有所发力，有望给市场带来信心提振，经过连续下跌后，有望出现震荡修复行情。核心波动区间2550-2800点。操作上择机布局，关注业绩确定性较好的白马蓝筹以及优质成长股机会，行业方面，建议关注金融、地产、基建、煤炭、医药、农业、TMT等行业板块机会。

　　主线逻辑上，华创证券建议关注以下三个层次：博弈“量价齐跌”阶段，大金融板块和地产龙头板块行情的持续性；在周期和利润的下行期，具有防御属性的子行业；受益股权质押流动性解困和回购新政行情扩散下的优质成长股。

　　记者 王媛媛

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责任编辑：张海营