沪市交易新规今起实施 将利于进一步维护收盘价平稳

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　　沪市交易新规今起实施

　　来源：北京商报

　　北京商报讯（记者 崔启斌 高萍）沪市交易规则正式生变。根据此前安排，8月20日，沪市收盘交易规则正式改为集合竞价，其他调整也自8月20日起正式实施。在业内人士看来，沪市收盘交易机制的调整将有利于进一步维护收盘阶段的价格平稳。

　　6月1日晚间，上交所曾发布收盘交易机制相关规则修订公开征求意见的文件。两个月后，上交所于8月6日晚间正式公布关于修订《上海证券交易所交易规则》的通知。上交所对沪市收盘交易机制进行调整，实施三分钟收盘集合竞价，并对《上海证券交易所交易规则》进行了修订。

　　根据修订内容，上交所调整了沪市收盘交易机制。此前，上交所收盘交易机制采用连续竞价交易。即每个交易日的9：15-9：25为开盘集合竞价时间，9：30-11：30、13：00-15：00为连续竞价时间，开市期间停牌并复牌的证券除外。修订后的规定为，股票实行收盘集合竞价。即每个交易日的9：15-9：25为开盘集合竞价时间，9：30-11：30、13：00-14：57为连续竞价时间，14：57-15：00为收盘集合竞价时间，开市期间停牌并复牌的证券除外。此次收盘交易机制调整后，沪市股票交易收盘价的产生方式调整为“通过集合竞价的方式产生”。也就是说，收盘集合竞价阶段，系统将对已接受的买卖申报一次性集中撮合，成交价的确定原则与开盘集合竞价的成交价确定原则相同。对于收盘集合竞价不能产生收盘价或未进行收盘集合竞价的，以当日该股票最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）为收盘价。当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。

　　和每个交易日开盘集合竞价阶段中的后5分钟（9：20-9：25）相同，收盘集合竞价阶段上交所交易主机不接受投资者的撤销申报。即在收盘集合竞价阶段，可以申报，不可撤单。另外，行情揭示同开盘集合竞价。根据规定，“每个交易日9：15-9：25开盘集合竞价期间、14：57-15：00收盘集合竞价期间，即时行情内容包括证券代码、证券简称、前收盘价格、集合竞价虚拟参考价格、虚拟匹配量和虚拟未匹配量”。

　　实际上，深市的收盘交易机制一直是集合竞价。也就是说，随着上交所正式将收盘交易机制由连续竞价调整为集合竞价，沪市与深市的收盘交易机制都成为集合竞价。

　　北京一位券商人士表示，此前上交所以连续竞价方式结束收盘阶段，每日收盘价由最后一笔交易前一分钟的成交量平均加权价决定，在原有机制下收盘价易受尾盘大额买卖集中申报影响，使收盘价失去基准计量价格作用。采用收盘集合竞价交易在一定程度上可以防范异常交易风险，有助于维护收盘阶段的价格平稳。

　　英大证券首席经济学家李大霄在接受北京商报记者采访时亦表示，此次调整能够更真实地反映交易情况，使得操纵的难度进一步加大，交易的价格更加符合实际情况。

　　除股票收盘阶段改为集合竞价外，上交所还调整了证券交易停牌后的复牌时间。为配合收盘集合竞价的实施，提高交易效率，上交所对根据交易监管相关规定而停牌且当日复牌的证券，调整复牌时间。其中，若证券停牌时间达到或超过14：57，则于当日14：57复牌，此后进入后续交易阶段；对于原先“盘中停牌时间持续至当日14：55”的规定，调整证券停牌时间持续至当日14：57，并于14：57复牌，此后进入后续交易阶段。

责任编辑：陈靖