在没收与罚款之外 还要考虑投资者的利益环节

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　　重罚之后还要考虑投资者的利益

　　来源：北京商报

　　周科竞

　　证监会对高勇操纵精华制药(7.250, 0.00, 0.00%)股价案的处罚最终落地，没收违法所得8.97亿元，罚款8.97亿元，这样的处罚对操纵市场的违法违规行为形成了重大威慑。不过，对于高勇等股价操纵方来说，这样的处罚并不算完，因为那些因他们操纵股价而损失惨重的投资者们，还没有得到应有的赔偿。诸如那些高位买入精华制药损失惨重的投资者，只要符合相关的索赔条件，就应该得到操纵方的赔偿。

　　高勇操纵精华制药股价，盈利了8.97亿元，需要知道的是，这8.97亿元的盈利全部来自于二级市场投资者。也就是说，股价操纵方在操纵股价的过程中获利多少，对应的投资者就亏损多少。因而，在没收与罚款之外，赔偿受损投资者也是很必要的环节。

　　一般来说，操纵股价有两种可能。一种是操纵者和上市公司或者上市公司大股东层面有勾结。两方的相互配合能够确保股价操纵方成功的把握更大。诸如，在操纵股价方完成吸筹之后，上市公司方面发出重大利好消息以制造利好，配合股价的炒作。或者在拉升出货的尾盘阶段，上市公司方面释放利好以配合操纵方顺利完成出货。

　　仍以高勇操纵精华制药案为例，可能会有两种可能。一种是高勇独自坐庄，另一种是高勇和大股东等相关方勾结一起坐庄。如果是高勇独自坐庄，那么投资者应该向他提出赔偿要求，虽然说从执行上投资者不一定能够拿回自己的损失，但至少在法理上，投资者有索赔的权利。

　　然而，如果是高勇和上市公司大股东相互勾结，那么大股东就有连带赔偿责任，即投资者如果无法从高勇那里获得赔偿，也可以要求大股东予以赔偿，这样才能更好地维护投资者的切身利益。

　　不过，如果是投资者单独诉讼，诉讼成本可能会比较高，此时最好有专业律师发出要约，组织全部或者多数符合索赔条件的投资者发起集体诉讼，这样才能让索赔具有可执行的意义。

　　当然，从投资者的操作角度看，成为股价操纵的受害者自己也有不对的地方。毕竟对于明显有庄家操纵嫌疑的股票，投资者并不应该参与。从精华制药当时的股价走势看，连续涨停本身就是股价被操纵的特征，此时投资者最应该做的是多观赏、不参与，而不是去追高买股。

　　如果投资者能在投资过程中多一份理性和谨慎，主动去规避那些有可能被股价操纵的股票，那就不会存在高位买入的情形，也就不会有后面的高位套牢，所以说投资者也要接受教训，未来不去当“接盘侠”，不去投机炒作。

责任编辑：陈悠然 SF104