股东质押AB面：股东场内“排雷”场外风险蛰伏|杠杆_新浪财经

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　　场内质押风险正在可控范围内。

　　7月18日上交所公司监管部徐明磊在公开场合表示，据上交所统计与摸排后，总体而言股权质押风险可控，市场不必过于担心，大股东被平仓情况属于极个别现象。

　　从记者整理数据发现，自6月中下旬以来，上市公司股东密集解除股票质押，其中7月至今已有258笔解押。业内人士分析，一方面不少股票质押到期，另一方面股东提前防范风险。

　　在多方举措下，场内质押风险已降低；但部分股东因不符质押新规或资金流告急，在场内“碰壁”后寻求场外资金“周转”，承担更高风险。

　　股东场内“排雷”

　　随着6月至今A股剧烈波动，股票质押频现风险。在此次调整的后段时期，A股出现一批股东集中解除股票质押，有的甚至提前还款，以降低质押风险。

　　根据21世纪经济报道记者对已披露的公告进行统计，今年全年6月有541笔股票解押，相较5月的467笔环比增加16%。

　　解押潮在7月继续上演。截至19日，A股共有258笔股票解押。其中有151笔来自大股东或实际控制人，占比58.53%，较6月330笔大股东解押而言，已经出现明显减少。

　　华东一家上市公司股东在19日分析，股东解押主要出于降低质押风险的考虑，但相比存量来看，目前市场上主动解押的还是占少数。

　　深圳一家上市券商股票质押人士19日向21世纪经济报道记者分析称有多方面的原因。“第一股票质押期限多为1年，在经历快速发展后，今年陆续到期，解押规模不小。第二今年行情整体不会太乐观，上市公司股东应该预计到整体质押风险，适当降低质押比例。”该人士同时表示，不排除部分券商排查风险后收缩股票质押业务，对上市公司股东进行意见指导。

　　根据华创证券王君分析师8日测算，股权质押的解押时间集中在未来两年，2020年以后股权质押到期规模逐渐减少。具体来看，2018年下半年股权质押到期规模为1.03万亿元，2019年及2020年到期规模分别为1.29万亿元、5643亿元。

　　但北京一名券商股票质押人士19日则表示，如果股东能按时甚至提前还款，说明现金流没问题，这意味着该股东的质押风险并不大。“真正有风险的，是股东现金流告急，有爆仓可能性，这依然还是A股的雷。”

　　尽管6-7月多名上市公司股东持续“拆雷”，但仍有部分股东的质押比例仍处高位。

　　7月19日围海股份(2.320, 0.11, 4.98%)（002586.SZ）公告称，控股股东围海控股在13日解除质押3000万股。但截至公告日，控股股东的质押比例仍然超过90%以上，即93.81%。

　　同日，维维股份(3.180, -0.01, -0.31%)（600300.SH）公告控股股东维维集团已经向两家银行完成股票解押，合计3441万股。截至公告日，控股股东股票质押比例为89.63%。

　　场外风险“蛰伏”

　　在经历质押到期并顺利还款、股东主动“降杠杆”、7月A股小幅反弹，场内股票质押风险迎来喘息机会。

　　以平仓为例，在质押风险下降后，触及平仓线的上市公司数量减少。根据21世纪经济报道记者不完全统计，7月1-19日新增6家上市公司的股东股票质押“爆仓”。而5月同期有7家，6月则达到16家。

　　其中华闻传媒(2.920, -0.04, -1.35%)（000793.SZ）、ST凯迪（000939.SZ）、腾信股份(0.210, -0.01, -4.55%)（300392.SZ）是近期“爆仓”规模最大的股票，其各自控股股东依次有1.68亿股、11.19亿股、1.20亿股触及平仓线，分别占其持股比例99.79%、100%、96.84%。而升达林业(2.490, -0.02, -0.80%)（002259.SZ）实际控制人因未按时补仓和还债，在7月2日被券商强行平仓。