南华金融副主席：A股市场估值已趋合理(2)

　　内地市场股评界鱼龙混杂，常有股市黑嘴为黑庄服务，已成为众所周知的事实。张赛娥认为，股市黑嘴在香港很难生存，和香港的市场环境有关。张赛娥认为，最成熟的市场不一定有许多硬性规则，它自身即有一定的市场力量促进调节和自律：如果乱说话，大家不会听信你，报馆也不会随便访问你；如果涉及股评人造谣造假，警方可以把他抓起来，这是负刑事责任的。

　　在关键时刻，敢于坚持自己的原则也是张赛娥得到香港中小投资者青睐的重要原因。1998年张赛娥坚决主张政府干预市场，狙击海外对冲基金，成为香港投资圈的一段佳话。

　　1997年东南亚金融危机爆发后，香港股市和楼市也和其他东南亚国家与地区一样，开始暴跌。到了1998年年终，市场一片人心惶惶，许多市民甚至认为要把所有港币换成美金。当时香港政府对是否要干预市场以救市举棋不定。张赛娥告诉记者：“当时许多专家认为，香港一直是世界上最自由的经济体，就不应该出现政府干预，所以不能救市。当时我和香港某电视台的主持人辩论，我认为政府应该救市，我认为，非常时期，需要非常手段。”

　　“平时妈妈教育我们，要对客人友善，但现在有个贼进到你家里，你还要对他很好吗，那是不可能的！当时索罗斯等许多对冲基金在搞鬼，他们想用对泰铢的办法攻击港币，然后在股市上融券，一直往下砸，一下子把我们压得一塌糊涂，然后在股指上赚钱，明知道有人在搞你，我觉得不出手不行。我当时呼吁，香港政府作为一个有责任感的政府，这样的金融危机不出手，你什么时候再出手？难道要等市民都放弃港币时，你才出手么？”

　　张赛娥当时的呼吁最后付诸为香港政府的行动，从此，张赛娥在香港股民的心目中不只是股评家，还是英雄。

　　这场危机之后，张赛娥就预测香港经济在1999年第二季度可复苏，她的论据是，香港经济虽受金融危机的伤害，但1998年盈富基金狙击对冲基金，捍卫了香港利益，使香港经济出现好转，股市楼市转好。接下来的事实证明，张赛娥的预测是很精准的。

　　建议成立金融危机预警委员会

　　作为全国政协委员，张赛娥的提案总是和她的职业有关，2008年两会期间，张赛娥的其中一个提案就是建议成立金融危机预警委员会。

　　事实上，张赛娥的危机意识早在2007年两会期间就已体现，2007年3月，当时中国大陆股市一片兴旺，无论是蓝筹股、绩差股甚至是垃圾股，都处于普遍大涨，各路专家和券商几乎一致看多，但张赛娥却呼吁警惕股市泡沫。

　　张赛娥在当时指出，A股市场已经出现一点泡沫，或者是泡沫正在形成中。事实上，张赛娥提出这个观点之后的2个月后，就遇到了“5·30”大调整，而2007年10月至今，A股市场仍在调整中，股指已从6100多点调整至最低的3500多点。

　　张赛娥告诉记者，股市开始形成泡沫的判断依据，其中有一条屡试不爽，那就是投资者开始出现很多不理性行为，比如去年大陆股民有去典当行抵押房屋借钱炒股等等。

　　张赛娥告诉记者，1973年的香港股市泡沫时，香港股民也曾十分疯狂：1973年香港股市从几百点涨到1700点，当时香港股民普遍还不成熟，看到股市天天涨，连佣人都去买，到了1700点这些游资逃走后股市开始崩盘，很多人跳楼。那时候很多香港股民不知道股市风险，更不知道如何分散投资、降低和规避风险。经过几次风波以后，香港股民开始成熟起来。