南华金融副主席：A股市场估值已趋合理

　　主要观点：

　　◎目前A股市场已到了比较合理的水平，但不能说底部已看到了，跌总会跌到超卖的时候，就像涨的时候会涨到超买一样。

　　◎目前的A股市场根本还没到需要政府救市的时候，这种幅度的调整很正常，从长线来看，中国未来的经济成长空间很大，A股的爆发力也是很大的。但从短期来讲，还是烫平一点比较好。

　　◎目前中国市场的印花税在世界股市上也是比较重的，我觉得过高了，我们的游戏规则要和世界接近，我觉得现在世界趋势是单边征收印花税，或者干脆不收。单边收印花税有个好处，那就是如果收卖方的钱，其实可以 鼓励投资者持有股票久一点。

　　◎我个人建议，创业板的推出，还是要考虑综合因素，设置一些门槛。香港创业板之所以没有成功，就是因为一度只要有经营业绩的企业谁都可以上市，所以鱼龙混杂，这对市场不利。

　　◎金融市场小问题可以引起大危机，开放中的中国金融业，应该建立金融危机预警机制。

　　◎中国金融业在对外资开放的同时，还应该对民间资本开放，造成百花齐放的大好局面。

　　⊙本报记者 朱国栋 谢晓冬

　　在香港资本市场上，巾帼英雄并不罕见，但能取得像张赛娥这样成就的女性却凤毛麟角。20世纪80年代，她就和两个志同道合的朋友合资创业，成为香港南华集团创始人之一。

　　张赛娥被称为香港证券业的“大姐大”，除了她的南华集团取得了巨大成功之外，还因为她是香港著名股评家。在创办南华集团之前，张赛娥就开始了股评生涯，她的专栏《娥姐锦囊》在香港中小投资者中很受欢迎。

　　1998年，东南亚金融危机中香港也受害颇深，西方对冲基金还兴风作浪，张赛娥在电视节目中与支持人辩论起来，坚决主张政府干预市场。

　　张赛娥还是投资市场的预言家，而且判断颇为精准。她对A股市场也十分关注，早在2007年3月，正当A股市场一片疯狂时，张赛娥就指出“A股市场正在酝酿泡沫”。

　　如今，美国次贷危机已影响全球，中国又面临通货膨胀、人民币加速升值压力，A股市场从6100多点调整至3600多点时，张赛娥认为，次贷危机不必过分解读，A股市场估值已趋合理。她认为，这波调整并不一定意味着市场从此走熊，而是“超买之后肯定会有一个超卖的过程”，尽管中长线来说A股估值已合理，但仍有可能下跌。

　　从股评家到香港证券业“大姐大”

　　张赛娥早在20世纪80年代就开始从事证券业。1981年，张赛娥在美国读完MBA后回到香港，应聘到新鸿基做证券分析员，一年半以后又做起了证券业实务。1988年，已有7年证券业工作经验的张赛娥与另外两个朋友一起开创了南华证券公司。

　　如今，南华集团的业务已涉足证券、传媒、玩具、房地产、种植业、珠宝首饰、制药、服装等近20个行业，在内地也有多家投资企业，公司员工达5万多人。张赛娥还是香港的杂志大王，目前她经营着17本杂志，其中包括香港发行量最高的女性杂志《JESSICA》等。

　　尽管事业取得了巨大成功，但张赛娥并没有放弃她的老本行。张赛娥在《Capital》等多家媒体上长期刊登“娥姐心水股”、“娥姐锦囊”等股评专栏文章，在香港市场很有号召力。