红色周一可期 两大压力犹存

　　多头资金积极出击

　　上周A股市场的宽幅震荡，因为调控政策的接二连三出台，隐含着从紧货币政策正在得到落实，这无疑会抑制多头资金对银行股、地产股等受从紧货币政策直接影响的板块的持股底气，使得浮筹从此类板块中夺路而逃，推动着此类个股的股价急跌回落。

　　但是，多头资金的操作也不是被动等待，而是积极出击，一方面是因为资金是逐利的，随着调控政策的一浪紧似一浪，机构资金也会迅速调整投资方向，选择那些受调控政策影响不大的品种出击。

　　另一方面则是因为消费类板块也面临着一定的涨升题材预期。如酿酒食品板块中的白酒类上市公司，将明显受惠广告费用税前扣除的新税法规定，从而极大地提升酿酒食品类上市公司的盈利能力，推动着此类个股股价估值重心的迅速上移。

　　周一市场仍相对乐观

　　分析人士认为，主流资金拉抬消费板块是一个准确的投资策略的转移方向，有利于得到场外资金的认同，从而推动着大盘的进一步弹升行情。而且，有经验的投资者发现，在每一次的大盘股申购过程中，往往均会有一波力度较强的弹升行情，中国石油、中国中铁等品种均如此。业内人士戏称这是存量资金在逼空申购资金，借此迫使申购资金解冻后的高位接盘，如此的资金博弈格局有利于本轮弹升行情的延续。

　　也就是说，上周五A股市场止跌企稳的阳K线的确具有一定的反弹行情基础，其反弹时间可看至本周三的网上申购资金解冻，反弹空间可看至5170点的前期高点附近。如此看来，本周一的A股市场走势仍然可以相对乐观一些，不排除出现红色星期一的可能。

　　两大压力不容忽视

　　但是，不可否认的是，市场的两大压力并不能忽视，一是市场热点仍难以支撑中长线行情的演绎。地产股、银行股一直是本轮牛市行情的主线索，由于从紧货币政策的存在，短期内此类个股不会有较大的行情，市场也就难以由短线反弹行情向中级弹升行情转化。更为重要的是，贵州茅台、五粮液等消费板块本身的估值压力也较重，前期也未有力度较大的回调行情，想象空间也相对一般，因此，本轮弹升行情也不可过分乐观。

　　二是周边市场也未能企稳。从历史经验来看，A股市场的强势需要外围市场相对乐观的走势配合，否则市场的反弹行情将会更为曲折。故笔者认为本轮弹升行情随时可能夭折，建议投资者在操作中适当谨慎，仓位尽量保持在50%以下。

　　渤海投资研究所 秦洪