领涨热点 转战消费板块

　　秦洪

　　渤海投资研究所

　　 虽然上周一A股市场出现红色开局，但由于从紧货币政策效应释放以及随后第二套房的统一界定使得A股市场持续调整，黑色星期四更是将这一调整趋势发挥到极致。不过，由于上周五的企稳弹升，市场的乐观情绪略有抬头，似乎已有二次探底成功的走势特征。但笔者认为这将取决于消费板块的持续领涨能力。

　　 对于嗅觉灵敏的分析人士来说，适度从紧货币政策到从紧货币政策，并不仅仅是少了两个字那么简单，而是折射出决策层对当前通货膨胀等诸多宏观经济景象的担忧。因此，未来可能会有陆续的调控政策出台。此外，多头也并不愿意束手待擒，一方面是因为目前基金等机构资金的头寸相对宽裕。不仅仅在于目前基金持续营销以及封转开等因素使基金新增资金近1000亿元，而且还在于新基金开闸以及300亿美元新增QFII额度所带来的后续援军，所以，多头的做多底气，尤其是短线做多底气是旺盛的。另一方面则是因为多头可以寻找到新的领涨品种取代受到从紧政策影响的地产股、银行股、钢铁股的领涨地位，那就是消费板块。

　　 上周的盘面热点就呈现出新的特点，即在地产股等受到从紧政策影响的前期领涨热点出现调整的同时，得益于内需启动的消费板块迅速起航，在一定程度上弥补了领涨热点的空缺，从而抵消了地产股等个股回落所带来的大盘的下跌压力，也就有了上周五二次探底成功的走势。但是，笔者认为，二次探底已结束的可能性并不大，至少说明市场的调整趋势短期内难以改变。

　　 一是因为地产股等市场人气股已形成典型的多杀多的格局，尤其是招商地产等地产股精英的成交回报显示出机构专用席位的捉对厮杀，这反映出在10月份加仓地产股的基金有可能反手做空，机构资金的如此心态显示出地产股的调整尚未完全到位，仍有进一步调整的可能性；二是因为从紧货币政策的大政方针出台后，已经出现了上调存款

　　 所以，领涨热点的华丽转身可能难以筑就双重底，不排除大盘继续调整的可能性。