在分化中找机会 像猎人一样出击

　　赖大彬

　　高成长性小盘股分红有利 资产注入题材机不可失

　　 这段时间福建投资者 王女士的心情犹如冬日里的天气“寒得很”，她手上的中国神华（601088）、中国石油（601857）两只重仓股持续一个多月的下跌令她损失惨重。10月14日，在中国神华上市的第二天，她果敢地以每股72元买了2000股，随后的三个涨停将股价推到了92元，收益达到了4万元。那时她坚信股吧里“神华一定会到100元”的言论，硬是没有出货。

　　 但是10月15日中国神华最高冲到了94.88元后便掉头直下，离百元的期望渐行渐远，12月13日收在了64.44元。

　　 中国石油的表现令她更为失望。

　　 王女士以42元每股的价格买了1000股。可是中石油的发展并不如她所愿，上市第二天不仅没有涨停反而跌停，此后阴跌不止，到12月3日，最低跌到了30.3元，后来虽然有所反弹，在12月13日又回到了30.53元的位置。

　　 这轮从10月17日开始的调整，至今还没有结束的迹象。知名执业证券分析师叶剑颇为悲观地说，大盘有可能会下调到3800—4300点。

　　 面对着低迷的市场，不少机构开始建议投资者转变投资思路。12月13日，北京虎杰投资公司首席分析师张寅接受《华夏理财》记者采访时认为，明年A股挣钱的难度很大，今后的操作思路应该是偶尔出手，像猎人一样看准了再出击。

　　在分化中找机会

　　 资深执业分析师叶剑用“在走弱中分化，在分化中寻找机会”来形容市场的走势，他认为，蓝筹股整体将继续下跌，但在下跌中不同的板块有不同的机会，主流的银行、地产、有色金属板块机会不大。加息和提高存款准备金率，使银行股的业绩有可能在明年上半年出现拐点，特别是对中小银行影响更大。如果明年上半年流动性还比较大的话，最有利的会是中行，其次分别是交行、工行、建行；有色金属板块因为央企加收红利、增加资源税，也会降低业绩；而在国家宏观调控越来越紧的情况下，地产股的基本面已经很难支持现有的股价，市场也似乎感觉到了这一动向，万科从12月11日开始连续三个交易日下跌，跌幅达11.6%。

　　 不过农、林、牧、渔类的上市公司可能因物价上涨受益，另外一个期待是参股期货的上市公司，明年如果推出股指期货，不管对大盘是助跌还是助涨，但对那些参股期货的上市公司还是比较大的利好。

　　像猎人一样出击

　　 明年不可能轻松挣钱，已经成了市场的共识。各大小机构纷纷调低了2008年的盈利水平。北京虎杰投资公司预测，明年还有一个能够持续3—4周的行情，但是他们判断赢利最多也就在20%—30%之间。

　　 形势在变，操作思路也要作出改变，张寅分析，5·30之前的操作思路是持股，5·30之后到10月16日是波段操作，今后的操作思路就是偶尔出手，像猎人一样看准了再出击。另外降低盈利预期，选择炒新股而不炒老股票，中国中铁和中海集运上市后的上涨，已经初现端倪。

　　 在蓝筹股走弱、大盘持续震荡下，对前期跌幅较大的和成长性高的中小盘股票是一个机会。银河证券研究中心12月14日发布的报告中称，基金在11月份对蓝筹股进行了迅捷凌厉的减仓，转为更加偏好农林牧渔业、造纸印刷、石油化学塑胶塑料、机械设备仪表、信息技术业以及批发和零售贸易等中小板特征突出的行业。而且中小盘股票因为股本扩张的冲动，到明年年报发布时还有分红、分股的利好。

　　 正是市场的这种预期，上周的中小板指数的反弹力度强于上证指数，从12月3日最低的5005点到12月12日最高涨到了5690点。

　　 宏源证券分析师王智勇表示，除了中小盘的股票外，投资者还应关注有实质性重组的上市公司，特别是央企的资产注入和整体上市。他认为，新兴市场在40—60倍市盈率的时候，整合欲望是非常强烈的，明年上市公司的业绩增长在30%以左右，不支撑现在这么高的市盈率，而央企在A股之外的资产定价都比较低，注入的话能够降低市盈率。

　　 同时央企整合也有政策上的支持，目前央企还有150多家，按照国资委的要求在2009年要减到80—100家，可以想象2008年将可能成为A股的并购年。他表示，要关注那些在年报、股改中已经明确承诺资产注入和重组的股票。