应健中：业绩浪过后是除权浪

　　应健中

　　时至4月底，年报潮画上了句号。根据已公布的上市公司年报，上市公司的业绩普遍得以提高，指数涨了700点，而上市公司的平均市盈率却有所下降，这就是股市上涨的直接动因。在牛市的漫长道路上，这一波行情就是典型的业绩浪。

　　年报潮拉上了帷幕，业绩浪也就偃旗息鼓了，牛市行情是否还会延续，答案应该是肯定的。尽管市场还会出现调整，还会出现像2月27日和4月19日那样的暴跌，但这都是牛市行情中的调整，通过这种调整反而夯实了股价，使持股成本得以提高，推动股价上扬。那么，业绩浪之后市场还会出现哪些热点呢？以笔者之见，除权浪将会成为热点。

　　在本轮年报潮中，那些业绩大幅增长的上市公司都给股东提供了很好的回报，其中最吸引人的是大比例的送股和资本公积金转增股本，接下来的两、三个月是上市公司实施分配方案的高峰期，届时一批上市公司将进行实施分配方案的除权，原来的高价股将变成中价股，而中价股则变成低价股。除权后，人们对股价都会有一个重新认识的过程，市场将出现一波除权并填权的浪潮，这是未来几个月推动行情的原动力。一波行情下来，股价还是那个股价，投资者的收益却是巨大的，对市场的影响也同样具有爆发力。

　　业绩浪给市场带来了新的热点，也为投资者日后的选股提供了一个基本方向，那就是要选择那些有“生育”能力的

股票长期持有。多年的经验表明，股票投资除了追求差价收益之外，更大的收益在于股本扩张的收益，以往那些转配股持有者和如今的法人股投资者之所以在几年中能获得5倍乃至10倍的巨额收益，基本上靠的就是这种股本扩张，几年前买入的1万股股票，经过送股和资本公积金转增股本，变成了5万股，股价还是那个股价，但收益却是5倍。尽管这种收益是一个漫长的过程，却是股票收益中最大的收益，在牛市行情中操作那些有送股和资本公积金转增股本的股票、参与除权填权浪行情是一个明智的选择。这些股票不算黑马，而是明摆着的白马。

　　股票市场的生命在于上市公司的业绩和成长性，股权分置改革使上市公司的经营业绩出现了飞速的发展，这种良性循环使上市公司有能力给投资者带来丰厚的回报，业绩浪和除权浪是一气呵成的，尽管市场还需要调整和整固，但选择好个股是投资者在操作中制胜的法宝，在牛市中选择那些有“生育”能力的股票，股子股孙，子孙满堂，您就能充分分享上市公司发展的成果。

　　(本文作者为著名市场分析人士)

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