叶檀：徐工并购案中的黄健翔激情症候群

　　叶檀 每经评论员

　　徐工并购案的探讨已经接近水落石出。每次类似的讨论，基本会以情绪激昂始，以政府部门颁布政策终，这次也不例外。这说明类似的讨论缺乏正常的利益博弈轨道，因此只能以加强行政权力的方式，在政策中吸纳意见，来达成勉强的共识。

　　日前，国家发改委人士透露，由国家发改委和商务部主要负责的外资并购限制实施细则正在加紧制定。细则将列出受限制的行业目录，再分行业拟订具有针对性的限制政策。与此同时，国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见也正式出台，这一政策在徐工并购案紧锣密鼓时适时而出，足可说明徐工并购案所激起的震荡之大。

　　当然，如果没有徐工并购案，关于外资并购的规则也应该及时推出，这可以给国内企业与国外并购方一个明确的预期，以免双方在大动干戈之后，徒耗成本与感情。政策上的明确预期在转型经济中的重要作用怎么强调都不过分。这次政府部门的反应算是此次并购案讨论与向博客、响博客收获的果实之一。

　　细想起来，此次徐工并购案扯大旗多过谈事实。我们到底从这次探讨中得到了什么？是普及了基本的并购常识，还是得到了更多的本应公开的内幕隐情？不能说一点都没得到，但还不够，徐工总经理付健的突然离职就让人惊诧莫名，似乎万般无奈，却欲言又止。

　　如果由这一并购案得出的结论是所有的外资并购全部包藏祸心，在经济领域中民族主义大旗不能倒，这是中国市场经济的悲哀。另一方面，由于外资并购恰好触及了民族潜意识中的痛感神经，因此也就变得格外敏感。

　　凯雷并购徐工是否能够成功是次要的。为什么不能成功才是主要的，是基于行业的安全？还是因为并购价格不合理？还是因为并购市场不公平？似乎都有，又似乎都难以落实。

　　云遮雾罩之中，人们揣测的理由包括了上述所有要素。在这样的情况下，人们只有用激情代替数据，以口水代替分析，这背后的含义是任何一种结论可能都不可靠，都是建立在虚拟数据之上的沙盘推演。

　　这让笔者想起了这两天讨论日炽的黄健翔激情解说事件，对此讨论已溢出娱乐与评球范畴，而陷入黄健翔进而央视的公共形象与职业道德问题，以及对于

意大利的激情是否过剩这些纯属拉大旗的问题。

　　这恐怕是黄健翔同志始料未及的，无以名之，只能称为“黄健翔激情症候群”，这一激情既来自黄健翔本人，也来自众多的反对者与支持者。在激情四溢的时候，讨论成为工具，拉大旗才是目的。

　　与纯粹的娱乐不同，徐工并购案毕竟是个经济案例。既然牵涉市场，主要就是利益的计较，虽然起哄者、拉大旗者不明就里，但那些真正明白个中关节的人岂不会详加推算？就怕压力之下，那些个明白人也变得糊涂起来，或者揣着明白当糊涂，将大旗认作了理论。并且在激情煽动之下，一起陷入群体性狂乱。于是，该道歉的道歉了，不该道歉的也道歉了，该并购的并购了，不该并购的也并购了，该停止并购的停止了，不该停止的也停止了。

　　如果支持者或者反对者都没有具体的数据来证明自己的理性，并进而使市场丧失理性，这对市场、对经济发展的判断都有害无益。风险之一是，激情的大旗可能使不懂市场的市场保护主义分子与混水摸鱼者得到一件生硬的工具，而他们自己可以不受任何规则与责任的约束。“黄健翔激情症候群”泛滥开来，既会吓跑投资者，也会让国内企业受损。