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五谷财经
《五谷财经》注意到，2019年上半年，爱婴室来自门店的销售收入约为10.47亿元，份额占比88.82%，收入同比增长17%左右；电子商务销售接近0.32亿元，份额占比2.68%，收入同比增长87%左右。
爱婴室方面指出，公司身处万亿母婴市场优质赛道，消费升级、育儿观念转变为行业市场成长带来长期驱动力；公司管理团队聚集主业，以渠道拓展和升级、品牌建设、商品结构优化、供应链优化等为主轴，较好地推进了主业快速发展。
2019年上半年，爱婴室积极拓展直营门店规模，在华东区域加密布局，实现新开门店18家，主动淘汰8家不符合发展要求或盈利能力不佳的门店，净增10家，同时，爱婴室还完成了重庆泰诚51.72%股权的并购，增加其所属门店18家。
爱婴室方面透露，公司将以重庆为中心，拓展西南市场业务，布局区域发展新机会，截至2019年上半年末，公司直营门店总规模达251家；公司对线上电子商务平台进行开发和整合，积极推进APP建设，持续提升电商平台交互体验感，增强平台消费黏性，截至2019年上半年末，公司电子商务平台销量取得快速增长。
《五谷财经》统计发现，2019年上半年，爱婴室旗下昆山爱婴室、杭州悦儿、宁波悦儿、无锡悦儿、上海速铮文化传播有限公司和重庆泰诚，合计6家子公司处于净亏之中。
对此，爱婴室方面解释，近年来，公司直营门店数量及经营面积不断增加，报告期内，公司已有直营门店251家。新开门店需要进行店面装修、广告宣传等前期投入，同时消费者对新开门店的认可需要过程，因此新开门店从开业到实现盈利需要一定市场培育期。
近年来，母婴用品零售业发展迅速，网络销售、专业连锁、大中型超市、百货商场等各种业态并存，市场竞争日趋激烈；同时，外资零售企业进入我国的母婴用品零售市场，加剧了国内母婴用品零售市场的竞争格局。
根据罗兰贝格、中信证券研究部的预测，2020年中国的母婴产品市场规模将会达到1.95万亿元，较2018年1.68万亿元增长16.07%。
业界认为，全面放开二胎政策，将进一步拉动了国内母婴行业的整体需求，“二胎政策”的开放将为母婴行业带来巨大的市场需求和发展机会。
目前，部分地区也出台了更加积极的生育政策，例如延长产假时间、提高生育补助、支持公共哺乳室建设等，进一步促进了二孩生育意愿的释放。
不过，现实却是残酷的！
国家统计局和民政部最新发布的数据显示，从全国范围来看，2018年结婚率仅为7.2‰，创下了十年来新低。据介绍，2016年我国新生儿数量接近1800万，而到2018年只有1500万，预计2019年可能降低到1300万左右。
这对于爱婴室来说，的确不是一个好兆头！
以爱婴室（603214.SH）为例，2018年，爱婴室主营业务收入约为21.35亿元，其中9.84亿元来自奶粉，占比在46%以上。
贝因美总经理包秀飞就告诉《五谷财经》，去年婴幼儿配方奶粉市场规模比2017年减少了100亿元，预计今年总容量将减少更多，到2020年将是婴幼儿奶粉市场真正的寒冬。
虽然不少证券机构都在力挺爱婴室，但是，华创证券也在研报中提醒投资者，爱婴室也面临出生率持续下行导致行业需求下行，行业竞争加剧的风险。
在业绩公布之后，8月13日，爱婴室的股价表现不佳，最终收于36.84元/股，跌幅在1.55%左右。
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责任编辑：陈悠然 SF104
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