科创板如何定位：创新助推器 改革试验田

　　编者按

　　中国资本市场正迎来改革再出发的历史时刻，科创板是资本市场重大改革乐章中奏响的先声。

　　十九大报告指出，创新是引领发展的第一动力，是建设现代化经济体系的战略支撑。我国经济正处于新旧动能转换的关键节点，从新技术、新产业中要增长的需求日益迫切。资本市场为科技创新供氧输血责无旁贷，在服务实体中为投资者提供分享亦大有可为。这份重任，现时正落在破茧而出的科创板身上。

　　对于所有资本市场相关人士而言，参与科创板建设既是责任，更是机遇。作为一个全新的市场，科创板一如白纸，可以画出最新最美的图画。从功能定位、制度内核到规则设计，科创板正虚席以待各界贤达建言献策。

　　奋进的号角已经吹响，崭新的画卷正在展开。本报今起推出“科创板大家谈”专栏，以期集思广益，碰撞智慧之火，助力科创板臻于美善。

　　⊙朱茵 浦泓毅 ○编辑 陈羽

　　历经近30年的发展之后，我国多层次资本市场已经形成了场内交易所、新三板、区域性场外市场及券商柜台场外市场的“金字塔”结构。科创板作为一个全新的市场，要真正发挥独特作用，避免重复建设，首先必须回答“我是谁”，即定位问题。

　　科创将是经济转型的重要抓手

　　在受访专家看来，聚焦服务科创企业，为科技创新提供动力是科创板定位中鲜明的特征，必须充分发扬。

　　申万宏源首席经济学家杨成长表示，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。科创板是转型的重要抓手。

　　“当前我们高质量发展必须是科技引领的内涵式增长为主。”杨成长认为，所谓高质量增长必然和以往的发展模式不同，不再是劳动密集型的发展模式，而是以科技进步为第一生产要素。特别是从我国当前民营经济的发展来看，很重要一点就是需要借力资本市场壮大。通过科创板可以为这些创新型、技改型企业提供更合适的舞台，更适合的服务工具。

　　同时，外部环境正在增加的不确定性也使得我国企业独立开展科技创新的迫切性与日俱增。

　　中泰证券首席经济学家李迅雷认为，过去中国可以通过引进外资，引进海外技术来拉动经济增长，而现在，中国的科技发展已经到了全球中高水平，这时候再提升有难度，所以必须要耐下心来，在基础研发领域进一步增加投入。只有这样，中国经济长远的发展可持久性才能增加。

　　恒大智库首席经济学家任泽平指出，相比其他投融资手段，通过资本市场支持科技创新具有独特的优势。他表示，随着新经济时代到来，大量知识、技术密集型新产业将接棒经济增长动能，从投入到产出周期长、风险高，要培育这些科技创新企业发展壮大，更需要风险投资积极参与，因此亟须提高直接融资比重。科创板将疏通风险投资退出渠道，鼓励更多社会资金流入科技创新企业，成为我国经济动能转换的加速器。

　　基石资本董事长张维认为，中国提升自身科技能力迫在眉睫，这其中一个重要环节就是通过资本市场手段打通科技与市场的通道。从美国等国家发展经验来看，资本市场对创新创业企业的支持尤为重要。

责任编辑：曹婕