杉杉股份上半年净利增近四成 拆分服装业务赴港上市

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　　经济观察网 记者 洪宇涵 7月31日，杉杉股份（600884.SH）发布2018年半年度业绩快报公告，公告显示2018年1-6月，公司实现营业收入428，591.20万元，同比上升11.25%；实现归属于上市公司股东的净利润46，492.59万元，同比上升37.13%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润30，346.41万元，同比上升18.87%。

　　投资收益显著

　　杉杉股份在快报中称，2018年1-6月，公司经营业绩取得稳健增长，实现营业收入428，591.20万元，同比上升11.25%；实现归属于上市公司股东的净利润46，492.59万元，同比上升37.13%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润30，346.41万元，同比上升18.87%。

　　杉杉股份将业绩变动的影响因素归结为三个方面，报告期锂电池材料业务产销量持续提升，业绩稳健增长；新能源汽车业务积极引入战略投资者，实现业绩提升，亏损同比收窄；期内出售所持宁波银行股票及收到洛阳钼业现金分红，导致投资收益同比增加。

　　相比一季度，公司二季度单季度归母净利润3.15亿元（一季度1.5亿元），扣非净利润1.9亿元（一季度1.1亿元），增量主要来自于二季度单季度投资收益2.2亿元（一季度为0.4亿元）。

　　拆分服装业务

　　据杉杉股份2017年财报，杉杉股份的新能源业务2017年的营收为74.89亿元，占总营收的90.5%；服装业务的营收为6.66亿元，仅占总营收的8.1%；投资及金融类业务实现1.16亿元，占总营业收入的比例为1.4%。在服装业务以杉杉品牌为名赴港上市后，杉杉股份上半年各项业务的营收占比将有所改变。

　　近年来，杉杉的服装业务业绩并不尽如人意。

　　2015-2017年，杉杉品牌营收实现稳步上升，分别为5.26亿元、5.92亿元和7.98亿元，但利润却分别为0.56亿元、0.34亿元、0.37亿元，呈下降态势。杉杉品牌鼎盛时期在全国一度拥有2000多家门店，而截至2017年底，杉杉品牌共运营1052间门店。

　　杉杉在招股说明书中称，根据灼识咨询报告，于2017年，以零售收入计，FIRS品牌是中国第五大男士商务正装品牌。目前，公司的品牌组合包括四个品牌，即（i）FIRS、（ii）SHANSHAN、（iii）MARCO AZZALI及（iv）LUBIAM。公司的FIRS品牌产品面向年龄介乎35至45岁之间，偏好优质商务正装及商务休闲装的中高收入男性消费者。公司FIRS品牌的历史可追溯至1994年，已被认可为中国商务男装行业的领导品牌之一。

　　然而，杉杉品牌在男装行业的优势并不大，其在西服市场的占有率从上世纪90年代37.4%的高点降到2015年的2.25%。截至2017年12月31日，杉杉品牌拥有的分销商、直营和加盟经营的零售店有1052家。此外，来自中商产业研究院数据库发布的数据显示，中国本土男西装市场集中度仍然较低，男西装前十品牌市场占有率不过23%。其中雅戈尔占6.62%，杉杉占2.25%。

　　而上市之后的杉杉品牌遭遇连续下跌，截至8月1日收盘，报收2.28港元/股，总市值为3.04亿港元，较发行价3.78港元/股相去甚远。

责任编辑：陈悠然 SF104