长生生物疫苗造假，持仓基金下调估值
原创： 夏悦超
来自微信公众号：公私风云
导言
随着“疫苗门”事件持续发酵，基金公司纷纷下调长生生物估值。而医疗板块作为今年的投资风口，其潜在风险也引发了业界思考。
再现疫苗造假
继狂犬疫苗造假风波后，长生生物子公司长春长生生产的百白破疫苗又出“幺蛾子”。
7月19日晚间，长生生物发布公告称，因生产的百白破联合疫苗因质量不合格收到了行政处罚决定书，吉林省食品药品监督管理局决定：没收库存的“吸附无细胞百白破联合疫苗”（批号：201605014———01）186支；没收违法所得85.9万元；处违法生产药品货值金额3倍罚款258万元；罚没款总计344万元。
而就在4天前，国家药监局通报称，在对长生生物子公司长春长生进行飞行检查时发现，冻干人用狂犬病疫苗生产过程中存在记录造假等严重违规行为。紧接着，7月18日，国家卫生健康委员会也首次发声，表示疾控局密切关注事态发展，与国家药监局保持密切沟通。
同日，母公司长生生物发布公告称，由于公司对有效期内所有批次的冻干人用狂犬病疫苗（vero细胞）全部实施召回，该项召回预计将减少公司2018年上半年营业收入约2亿元左右，净利润约1.4亿元。
受负面消息承压，截至7月20日收盘，长生生物股价已连续5日跌停，市值蒸发近98亿元，缩水至141.2亿元。
持仓基金纷纷下调估值
股价下行风险之下，持仓基金纷纷下调长生生物估值。
7月16日，博时基金率先发布公告，宣布将长生生物估值下调至14.5元。随后，安信基金和泰达宏利基金也宣布将长生生物估值下调至16.11元。此外，还有4家基金公司随后对长生生物进行估值下调。具体来看，易方达和九泰基金将其估值下调为14.5元；招商、广发基金将其估值下调为16.11元。然而，在经历了五连跌之后，7月20日，长生生物股价收于14.5元，已达基金公司给出的最低估值。
一季报数据显示，共有11只基金持股长生生物。其中，长信医疗保健行业持股22.16万股占基金净值比最高，为4.48%。此外，华泰百瑞和中金基金旗下各有2只基金持股长生生物。
随着二季报数据浮出水面，记者注意到，一季报持股长生生物的11只基金已不见踪影，东方利群混合A和指数基金易方达生物分级则新进出现在持仓名单中。
业内人士分析称，由于目前二季报尚未披露完毕，加上长生生物“疫苗门”发生在三季度，故无法获悉一季度持仓基金是否已全部出逃。
警惕风口背后的风险
医疗板块作为今年的投资风口，年内整体涨幅跑赢行业平均水准。但近期以长生生物为代表的医药股频频爆雷，风口背后的潜在风险也引发业界思考。加上近期长生生物的造假风波，近一年来已有3只医药股爆雷，分别是莎普爱思、华大基因、长生生物。其中，华大基因这只明星股的迅速堕落，更是令业界唏嘘。
虽然今年医药主题基金整体平均表现领涨同类，但也出现分化。比如，华润元大安鑫混合、农银研究精选、农银主题轮动混合单位净值年内跌幅均在20%以上。
事实上，医药行业可以细分为九大领域：创新药、仿制药、临床外包、生物疫苗、医药商业、消费升级、中药、基因测序以及体外诊断。
在医药行业所有细分的领域中，从长远来看，著名对冲基金经理韩玮在接受《国际金融报》记者采访时表示更看好化学制药，“化学制药行业总体上相比中药行业发展的空间更为广大，安全性和可持续性更高”。
对于医药板块的后市展望，韩玮分析认为，虽然未来中国医药行业有很大成长空间，但是由于前期受到资金追捧，已经有不少医药股的价格出现泡沫，这部分股票有可能重演历史上大幅回调或者长期落后大盘的一幕。
独立财经评论员郭施亮在接受《国际金融报》记者采访时则表示，长生生物案例毕竟是少数，对整个行业冲击影响不大。在当前医药领域风险频发的行情下，还是要着重优质医药股、百年老店的关注程度。主题基金投资则重在筛选，对价值体系、财务状况进行深入调查。
类似长生生物此类造假事件，持股基金该如何规避？韩玮认为，要想提前发现的确有一定难度。不过可以加强事后经验总结，比如横向对比发现，长生生物的研发投入占营收的比重与同类企业相比过低，以及查阅其负面历史资料等。
国际金融报记者 夏悦超
责任编辑：张恒
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