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6月份以来,虽然市场再现普跌行情,但随着A股正式纳入MSCI指数,市场的波动也不改外资进入A股的步伐。据统计,月内外资通过沪股通深股通净买入A股已达303.54亿元。与此同时,外资也加紧了调研的步伐,月内已调研40家公司。从特征上看,调研偏爱优质公司。
6月份以来海外机构“摸底”40股
6月份以来,A股再现普跌行情。上证综指一度跌破2900点关口,创业板指数创三年半新低。不过随着A股正式纳入MSCI指数,外资进入A股市场的步伐持续加快。统计显示,截至6月22日,通过沪股通深股通净流入A股的外资已达303.54亿元,而在刚刚过去的5月,沪股通深股通净流入A股达到历史性的508.51亿元。与此同时,外资也加紧了对上市公司的调研步伐,月内已调研40家公司。
具体来看,海康威视(002415)共计接待41家海外机构组团调研,成为6月份以来最多海外机构调研的公司。紧随其后的是美的集团(000333),共计接待25家海外机构调研。第三多的是接待22家海外机构调研的TCL集团(000100)。此外,中材科技(002080)、当升科技(300073)也接待了10家以上的海外机构调研。而鞍钢股份(000898)、长盈精密(300115)、新时达002527)和大族激光(002008)4家公司也接待了5家以上的海外机构调研。
据披露,6月以来,海康威视接待了包括摩根士丹利等在内的海外机构调研。从调研记录来看,海外机构对于海康威视的浓厚“兴趣”仍集中在对该公司开放平台相关的业务及行业竟争上。海康威视回应称,开放平台相关的业务节奏不完全是由公司单独一方规划、掌控节奏的,需要公司和合作伙伴一起努力及结合市场回应进行的体系化推进。公司在云端逐步开放出来的功能变化也会比较大,现在都还处于过渡阶段。
从所属行业(申万一级)来看,6月份以来海外机构调研的72家公司中,电子行业公司最多有8家;电气设备行业以5家公司接受调研次之;医药生物、家用电器、化工三行业均以4家共同排第三。值得注意的是海外机构调研的这些个股,有不少是MSCI标的股,如海康威视、美的集团、大族激光、京东方A(000725)、苏宁易购(002024)、老板电器(002508)等。
对于为何内资恐慌外资却持续“抄底”,广发策略团队认为是境内外投资者着眼的时间跨度不同。该机构认为,境外投资者从一个更长的时间跨度看待A股,看到中国系统性风险下降更愿意买入A股,而境内投资者追踪频率更高频,认为去杠杆等因素会使今年中国经济弱于去年,因而国内存量博弈明显,没有增量资金入场。在境外投资者看来,当前的中国和16年之前相比,供给侧改革“三去一降一补”大幅降低了中国的系统性风险,因此境外投资者更愿意买入A股。
接受调研公司中报多“预喜”
从特征上看,较强的盈利能力、稳健增长的业绩以及较高的市值成为近期海外调研标的的主要特征。统计数据显示,海外机构6月以来调研的40家公司中,有19家公司发布2018年上半年报业绩预告。17家公司“预喜”,占比达89.47%。这当中有12家公司预计2018年1-6月实现净利润最大预增幅度达到或超过30%,预计实现净利润最大预增幅度达到或超过50%也有5家。
其中,中百集团(000759)预增幅最高,公司预计2018年上半年实现净利润为44413.55万元-45613.55万元,同比增长达226.06%-234.87%。对于中百集团,信达证券研报指出,中百集团从2011年开始营收和归母净利润同比增速进入下行通道。业绩拐点在2017 年Q2 出现,2017 年Q2 公司实现归母扣非净利润4,631.6 万元,结束连续四个季度归母扣非净利润的亏损,第三、四季度归母扣非净利润分别为97.46 万元、2,668.89 万元。2017年,中百集团实现营业收入152.06 亿元,同比下降1.04%;实现归母净利润6,764.62 万元,同比增长946.18%。
“海外机构是成熟的投资者,调研方向通常为景气度较高且政策支持力度较大的领域,以及龙头企业或基本面有望出现拐点的优质公司,这类公司业绩具备较大增长空间。”分析人士指出,近期海外资金在持续净流入,还有一些外资机构在做尽职调查,预计下半年还将持续有外资资金进来。
“向海外投资者学习价值投资,是国内投资者必经之课。”一位投资界人士说,现在外资持有A股的资金量只有1.2万亿元,和A股60万亿人民币的总市值相比,占比还不到2%,未来外资会持续流入A股市场,特别是一些蓝筹股。业内人士表示,我国金融市场开放步伐在加快,预计下半年还将有资本市场双向开放的措施出台。而这些外资如何选择、持有中国股票,恰恰是A股广大中小投资者学习投资理念的一个好机会。
外资机构看好A股
目前,外资持有A股总市值大概占整体A股总市值的2%,加大力度对外开放的脚步还在继续。证监会副主席方星海日前在第十届陆家嘴论坛上表示,证监会已经着手研究相关新的制度与工具安排,以便尽快将A股纳入MSCI指数因子提高到15%左右。
“随着新一轮改革政策的出台,海外机构通过QFII、RQFII两个渠道进入中国资本市场更加便利,此前影响海外资金投资热情的资金汇出限制以及锁定期要求的取消,将进一步吸引海外资金投资中国资本市场。”6月13日,对于QFII和RQFII投资再度松绑,招商证券分析师谢亚轩表示,“今年以来,海外机构通过QFII、RQFII、沪深股通、债券通等渠道增持的中国股债规模已累计超4000亿元,未来将继续扩张。”
值得注意的是最新披露的数据显示,QFII总额度1500亿美金,已经使用1000亿美金;RQFII总额度19400亿元人民币,已经使用接近6200亿人民币。因此,理论上最大增量资金规模可以达到1.6万亿人民币。
对于A股后市的预判,惠理集团投资董事兼中国业务主管余小波表示,目前中国的资产回报较有吸引力:一方面从全球范围来看,中国的估值水平较低;另一方面,欧美等较为成熟经济体的市场格局基本已定,而中国企业仍具有高速发展的空间,经济内生增长动力较为充足。因此,未来外资加大对A股市场的配置将是大势所趋。
瑞银证券中国首席策略分析师高挺则指出,目前看来中国A股市场较弱,其中因素包括海外市场的波动、市场对国内经济运行的担忧等,上述预期在市场调整中都已有所反映,但实际经济运行指标仍较为平稳。
富达国际股票基金经理周文群认为,A股估值经过前期的调整现在也到了一个非常合理的水平,A股市场从1、2月份的高点到现在也调整了18%的水平。她称,经过调整后,现在A股的估值水平跟盈利增速,性价比还是非常高的。
周文群表示,目前A股的经济层面,也就是盈利层面没有特别大的变化,一季度有一些公司的盈利受到汇率波动的影响,但这是一个比较短期的因素。二季度汇率也开始走弱了,这些短期的汇率影响不会影响公司中长期的盈利能力。
6月以来获海外机构调研的个股
参与调研机构数 | |||||||||
股票代码 | 股票名称 | 被调研次数 | 合计 | 基金公司 | 证券公司 | 阳光私募 | 保险公司 | 海外机构 | 其他 |
002415 | 海康威视 | 2 | 101 | 8 | 12 | 2 | 6 | 41 | 28 |
000333 | 美的集团 | 2 | 87 | -- | -- | 1 | 3 | 25 | 48 |
000100 | TCL集团 | 1 | 70 | 6 | 14 | 11 | -- | 22 | 16 |
002080 | 中材科技 | 1 | 13 | -- | -- | -- | -- | 13 | -- |
300073 | 当升科技 | 2 | 23 | 5 | 3 | 3 | -- | 11 | 1 |
000898 | 鞍钢股份 | 1 | 20 | -- | -- | 1 | -- | 9 | 9 |
300115 | 长盈精密 | 2 | 14 | 1 | -- | -- | -- | 8 | 5 |
002008 | 大族激光 | 3 | 21 | -- | 5 | -- | 2 | 6 | 7 |
000725 | 京东方A | 3 | 5 | -- | 1 | -- | -- | 4 | -- |
002508 | 老板电器 | 2 | 8 | -- | -- | 1 | -- | 4 | 3 |
002153 | 石基信息 | 3 | 33 | 9 | 8 | 3 | 2 | 4 | 6 |
300253 | 卫宁健康 | 1 | 157 | 43 | 28 | 18 | 9 | 3 | 55 |
002024 | 苏宁易购 | 6 | 14 | 6 | 1 | -- | 2 | 3 | -- |
300567 | 精测电子 | 1 | 6 | 1 | -- | -- | 1 | 2 | 1 |
000513 | 丽珠集团 | 1 | 4 | -- | 1 | -- | -- | 2 | 1 |
002236 | 大华股份 | 2 | 8 | 3 | 2 | -- | -- | 2 | 1 |
300129 | 泰胜风能 | 3 | 5 | 1 | 2 | 1 | -- | 1 | -- |
300215 | 电科院 | 3 | 7 | 1 | 2 | 1 | -- | 1 | 2 |
000062 | 深圳华强 | 4 | 11 | 2 | 2 | 1 | 2 | 1 | 1 |
300691 | 联合光电 | 2 | 2 | -- | 1 | -- | -- | 1 | -- |
603515 | 欧普照明 | 1 | 14 | 3 | 1 | 4 | 1 | 1 | 3 |
000776 | 广发证券 | 4 | 4 | -- | 2 | -- | -- | 1 | 1 |
300072 | 三聚环保 | 1 | 75 | 5 | 18 | 8 | 6 | 1 | 37 |
000703 | 恒逸石化 | 4 | 20 | 3 | 9 | -- | 2 | 1 | 5 |
300413 | 快乐购 | 1 | 24 | 5 | -- | 4 | -- | 1 | 14 |
000729 | 燕京啤酒 | 1 | 1 | -- | -- | -- | -- | 1 | -- |
000078 | 海王生物 | 1 | 7 | -- | 6 | -- | -- | 1 | -- |
300012 | 华测检测 | 1 | 26 | 6 | 9 | 5 | 1 | 1 | 4 |
000759 | 中百集团 | 1 | 1 | -- | -- | -- | -- | 1 | -- |
300568 | 星源材质 | 1 | 8 | 3 | 1 | -- | 1 | 1 | 2 |
002614 | 奥佳华 | 3 | 12 | 4 | 3 | -- | 1 | 1 | 2 |
002202 | 金风科技 | 3 | 5 | -- | 3 | 1 | -- | 1 | -- |
002043 | 兔宝宝 | 1 | 4 | -- | 1 | 1 | -- | 1 | 1 |
002877 | 智能自控 | 3 | 5 | -- | 3 | -- | -- | 1 | 1 |
002372 | 伟星新材 | 3 | 5 | 2 | 1 | -- | -- | 1 | 1 |
002550 | 千红制药 | 1 | 40 | 2 | 16 | 9 | -- | 1 | 12 |
002589 | 瑞康医药 | 1 | 22 | 5 | 10 | 2 | 1 | 1 | 3 |
002074 | 国轩高科 | 2 | 5 | -- | 2 | 1 | -- | 1 | -- |
(责任编辑:DF387)
责任编辑:曹婕
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