朋友圈和铁娘子撑不起 宁德时代会挤垮半数同行吗

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　　朋友圈和铁娘子撑不起先天缺憾，宁德时代会挤垮半数同行吗

　　来源：富凯财经 

　　富凯摘要

　　正确地做事，还是做正确地事，从宁德时代、沃特玛和珠海银隆的成长经历，不难看出哪个更重要，在技术优势一剑封喉的年代，路径即是生死。

　　笨鸟先飞的理想很丰满，但你也得等羽翼丰满了再说。

　　随着宁德时代的上市，锂电池行业又迎来了扬眉吐气的日子，连带着各种论坛峰会和线下交流也多了起来。只不过红花还要绿叶衬，很多时候，宁德时代身边总有沃特玛和珠海银隆两家公司做衬。

　　虽然对后两家公司显得很不公平，但宁德时代仅仅成立六年多时间，就成为国内最大的动力电池生产企业，而沃特玛早在2013年就建立起了千家上下游企业的沃特玛产业联盟，珠海银隆拥有核心钛酸锂技术并被董明珠力挺，为何结局如此不同呢？

　　上面这张图恐怕是今年关于锂电池文章里用的最多的，但早几年，恐怕宁德时代根本就上不了榜。从宁德时代的招股说明数里也可以看到，从2015年的57亿营收，到2017年就倍增到199亿营收，宁德时代的扩张速度是恐怖的，这里面担当神助攻的，当然是中国的新能源汽车政策，但为何行业第一会花落宁德时代？

　　这里面一方面是宁德时代和比亚迪相似，是做手机电池起家的，并逐步将业务转向动力电池，有自主技术的沉淀，已经具备完整的动力电池研发和生产体系；另一方面宁德时代在做动力电池时候，并没有笃定一种技术，而是多点开花，虽然会浪费公司的内部资源，但从结果看，市场主流的磷酸铁锂和三元锂，宁德时代都占有一席之地。

　　反观珠海银隆在技术这方面就显得小众得多，珠海银隆虽然早在2010年就从美国并购技术企业获得了钛酸锂电池技术和生产线，然而市场的焦点却一直停留在磷酸铁锂和三元锂之间，钛酸锂材料作为锂电负极有着安全性高、寿命长、高功率等特点，用在客车上有很大的优势，但钛酸锂电池能量密度低这个问题，在里程限制和原材料价格高昂的现实面前，被无限放大了。

　　按照最新的《新能源汽车推广补贴方案及产品技术要求》，新能源客车单车补贴金额直接与电池容量挂钩，在总容量低的情况下，钛酸锂难以拿到更多补贴却成本更高，所以钛酸锂电池在整个动力电池的市场中，是一个小众的存在。随着2017年退破补贴政策的下达和骗补调查导致补贴下发延缓，高速扩张后的珠海银隆，日子就变得难过了。

　　珠海银隆被曝出拖欠供应商货款的时候，也是沃特玛逾期债务爆发的时候。有意思的是，随着国家对动力电池能量密度要求的增高，行业头部企业占据的市场份额越来越大，各家企业都在积极扩充产能，而我国动力电池相关企业数量却从2016年的150家下降至2017年的不到100家，这个趋势依然在延续。有业内人士在与媒体交流时候指出，很不理解动力电池企业对未来市场的乐观从何而来，新能源汽车政策利好之下，已经开始出现企业间同质化竞争的客源争夺战了。

　　根据公开数据显示，珠海银隆2017年的电动客车销量远远没有达到自己当初定下的三万台年销量目标，全年订单总量仅为6000余辆，实际销售量仅为3355辆。沃特玛的情况要好很多，年报显示，沃特玛2017年全年实现汽车电池销售收入94亿元，而这里面却存在着“反向定制”收入，即沃特玛联盟整车企业采购沃特玛的电池生产汽车，联盟其它企业再把车买回来，电池转了一圈变成车，企业也圈到了补贴。

　　殊途同归的是，沃特玛和珠海银隆现在都要为自己失败的策略买单，停工减产、变相裁员、市场份额急剧下降．．．有新能源汽车行业人士介绍，这种企业因为盲目扩张和产品定位不明确，导致发生债务危机的，在动力电池企业中并不是个案，因为相比整车企业，动力电池企业的现金流更紧张，一旦整车企业支付电池款的进度变慢，或者补贴政策发生变动，对于动力电池企业来说，会是雪上加霜的打击。

　　宁德时代虽然风光上市，但其也是十分依赖政府补贴带来的行业红利，在过去三年，宁德时代获得共计10.63亿元的政府补贴，其中，2017年度的4.09亿元，约占全年净利润39.72亿元的10.29%。随着新能源车补贴的政策的不断调整，宁德时代的净利增速已经开始下降，但宁德时代有一个令行业内十分羡慕的优势，那就是客户资源。

　　把宁德时代引入动力电池行业的是宝马，在新能源汽车两只手可以数得过来的年代，宝马之诺就以高端纯电动车自居（虽然后来的确是束之高阁了），但“之诺1E”动力电池系统由宁德时代和宝马共同开发，由宁德时代制造。

　　借助与宝马的合作，让众多厂商对宁德时代趋之若鹜，不同于比亚迪自产自用的封闭生产运营模式，宁德时代开放供应模式更容易吸引整车企业，而且磷酸铁锂和三元锂电池共同发展，也让宁德时代不仅获得乘用车订单，更获得了客车订单。宁德时代的两个重要客户，郑州宇通和北京普莱德，一个是国内大型客车市场占有率达到30%的大客户，一个是第三方电池管理企业（宁德时代参投企业），被业内认为是宁德时代能够跃居行业龙头的坚实后盾。

　　宁德时代把市场基础打牢后，才在最佳的时间点，通过上市增加企业实力，甚至可凭此度过未来补贴取消后的行业寒冬；沃特玛早早的借壳上市却让其膨胀，把一个产业链联盟变为了朋友圈；珠海银隆获得资本关注积极上马项目，却把钛酸锂的牛皮吹得太满。

　　都说笨鸟先飞，但羽翼未满就想在资本市场里找到食物，也太过理想化了，去年动力电池企业已经不到100家了，按照当下这个行业环境，今年锐减到50家不无可能，狼少了羊才能够吃。

责任编辑：白仲平