紫林醋业两份招股书露马脚两年中多个重要数据变动_新浪财经

　　作者丨李瑞凡

　　来源丨新财金观察

　　20年前还是一个不起眼的小醋厂，如今要登陆资本市场的山西紫林醋业股份有限公司（以下简称“紫林醋业”），可能要飞黄腾达了。

　　证监会网站4月4日消息显示，包括紫林醋业在内的4家企业，将于4月10日首发上会。如果过会，预示着又一家食醋公司，要冲刺A股上市了。

　　不过，新财金观察注意到，这家与东湖、水塔齐名的老陈醋企业，在其分别于2016年6月、2017年12月公布的招股书中，多处重要数据发生变动。

　　此外，紫林醋业的短期偿债能力较弱，曾在宣传页上标注“中国驰名商标”被罚，且第三款回款较为频繁，占比超过六成。

　　更为值得关注的是，公司的产品包装费超过原料成本，去年6月底的包装费占比接近主营业务成本的一半。

　　以下是在查阅了两份招股书800多页后，新财金观察小编睁大眼睛梳理出的一些“马脚”，其中对错，让各位看官自行考虑。

　　一、如果说各项收支因统计口径不同，可以有所变化，但员工人数上，紫林醋业在2014年的表述却有两种表述，最新披露的员工多出来59人。

　　2017年12月预披露稿（82页）显示为：2014年末为684人

　　2016年6月预披露稿（74页）则显示为：2014年末为625人

　　二、对于快消类产品，渠道销售是企业所倚重的。不过，紫林醋业各销售渠道所产生的收入情况，在2014年、2015年却在变化无常。

　　2017年12月预披露稿（119页）： 2014年经销商销售收入27，795.14万元，商超直销651.00万元，自营142.25万元；2015年经销商销售收入31，936.59万元，商超直销908.58万元，自营179.06万元。

　　2016年6月预披露稿（100页）： 2014年经销商销售收入27，867.06万元，商超直销650.99万元，自营70.33万元；2015年经销商销售收入32，035.18万元，商超直销908.58万元，自营80.47万元。

　　三、报告期内产品销售区域分布情况；对于上市前几年的一些数据，做一些微调可以理解，但紫林醋业前后两份招股书中，东北区域2015年的销售从1亿多骤降到2700多万，华中地区销售则从2600多万增加到1亿多，华南地区的数据也是出现大的变动，2015年的数据也是经历389万到1049万的过山车变化。

　　2017年12月预披露稿（135页、349页）：2015年华北销售收入10，668.93万元，东北销售收入2，702.36万元，华东销售收入6，427.22万元，华中销售10，182.80万元，华南销售1，049.36万元，西南销售389.99万元，西北销售1，602.24万元，国外1.33万元。

　　2016年6月预披露稿（103页、246页）：2015年华北销售10，825.44万元，东北销售10，262.08万元，华东销售6，414.90万元，华中销售2，659.31万元，华南销售389.98万元，西南销售1，587.43万元，西北销售883.77万元，国外销售1.33万元。

　　四、原材料采购价格和变动情况；这一项最明显的是玻璃瓶变化，2017年招股书显示，2014年、2015年采购玻璃瓶的价格分别是0.45元/个、0.44元/个，但在2016年的招股书中，紫林醋业采购玻璃瓶的价格分别是0.26元/个、0.24元/个。2017年1—6月更是达到了0.53元/个。而玻璃瓶大约占其瓶装产品成本的20-30%。

　　除了玻璃瓶外，前后两份招股说明书所涉及的的其他原料价格，在2014年、2015年的对比中，也多存在变化。

　　2017年12月预披露稿（137页、359页、360页、362页、363页）