皇台酒业面临四度ST 南有茅台北有皇台成笑柄

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　　皇台酒业面临四度ST，南有茅台北有皇台成笑柄

　　富凯财经

　　富凯摘要

　　公司上市以来多年亏损，转型教育却迎来两个跌停，第四次被ST恐在劫难逃。

　　去年白酒行业量价齐升，贵州茅台、五粮液等白酒股也是叠创历史新高。然而，就在白酒行业形势一片大好的情况下，皇台酒业却准备出售白酒资产转型教育。停牌半年后，公司本周二复牌，一下子迎来了两个跌停板，显然投资者对公司的转型并不认可。这家常年在亏损和盈利之间徘徊的公司，重组前景似乎不妙。

　　出售白酒转型教育

　　资料显示，位于甘肃武威的皇台酒业2000年8月7日上市，公司是一家生产及销售白酒、葡萄酒的酒企。

　　公司的经营不善或许与股东间的纠纷有关。2006年，公司原大股东皇台商贸退居二股东。在接下来的10多年里，公司大股东几经更迭。2010年，上海厚丰接替鼎泰亨通成为大股东，但随即两者之间开始角力，由于鼎泰亨通多次对公司提起仲裁申请，公司几次重组受阻。

　　2015年，鼎泰亨通淡出，但公司同二股东皇台商贸却多次对簿公堂。公告显示，最近两年皇台商贸及其控股股东皇台集团约10次将公司告上法庭。

　　为了扭转业绩颓势，公司尝试转型教育。去年7月24日，公司因筹划重大事项停牌。此次重组，公司拟投资不超过2.5亿元取得中幼国际教育资产的控制权，并拟将从事白酒行业的全资子公司甘肃皇台出售给控股股东上海厚丰。

　　交易完成后，皇台酒业将不再持有皇台酿造股权，上海厚丰将直接持有皇台酿造100%股权。但由于上述交易能否完成过户手续尚存在不确定性，公司决定终止出售白酒资产。

　　为了满足持续发展补充经营性流动资金的需求，公司还拟向东北亚金融资产交易所申请，发行总额不超过2亿元的定向融资计划类产品，融资期限为15个月。

　　资料显示，中幼国际的实际控制人为方康宁。2016年初，方康宁通过竞价获得新三板挂牌企业三意时代的控股权，三意时代随即更名为中幼教育，入主成功后，中幼教育于去年10月底购买中幼国际旗下两家幼儿园。

　　公司此次重组意在出售白酒资产，同时转型教育行业。然而，投资者对此并不买账，该股复牌后一度两个跌停，最近一年多跌幅已超过四成。

　　数据显示，两家信托公司不幸踩雷。去年三季报显示，公司前十大股东中有两家信托：云南国际信托-盛云8号单一资金信托以及方正东亚信托-方正东亚·旭瑞3号单一资金信托，分别持股189.86万股和178.59万股。

　　事实上，这并非公司首次转型。早在2015年，公司出资1000万元设立了新疆安格瑞番茄产业投资有限公司，然而2016年该公司亏损1122万元。无奈之下，当年底公司宣布出让其全部股权。

　　上市以来三次戴帽

　　同大多数酒企经营良好不同的是，自2000年上市以来，这家地处甘肃的酿酒公司业绩却多年亏损，三次“披星戴帽”，去年6月才成功“摘帽”，如今又面临再次被ST的尴尬境地。

　　2016年皇台酒业亏损1.27亿元，如果2017年度报告披露的净资产或净利润为负值，公司将再次被实施*ST特别处理。

　　数据显示，公司去年前三季度营业收入达4063万元，同比下降72.65%；归属于上市公司股东的净利润则亏损6740万元，同比下降37.74%。与此同时，公司净资产为-2247.11万元。

　　对于亏损原因，公司表示，主要是本报告期内是计提预计负债增加营业外支出，及销售渠道、产品结构调整造成阶段性销售额萎缩所致。此外，因财务造假，被投资者索赔，影响当期损益。

　　公告显示，去年8月1日，公司收到兰州市中级人民法院就10名自然人投资者诉皇台酒业“证券虚假陈述责任纠纷案”的民事判决书，判决公司合计赔付金额2311万元。此次判决导致公司2017年半年报净资产为负值。

　　对于兰州中院一审判决，皇台酒业不服，并委托了律师将对此案提起上诉。1月3日，公司收到二审裁定书。二审法院认为，原告袁某、陈某原审判决认定事实不清，撤销兰州中院的判决并发回重审。其中袁某一审获赔2166.94万元，陈某获赔64.67万元。而其余八名投资者，则维持原判，共计获赔61.79万元。

　　有趣的是，公司此前遭遇投资者大额索赔，仅仅是因为虚增利润500万元。此前证监会的处罚显示，公司前董事长卢鸿毅联系甘肃省酒类商品管理局出具批复，并筹集虚构专项补助资金500万元，虚增2015年度利润500万元。

　　为了避免再次被ST，皇台酒业去年底宣布核销16家单位的长期挂账以此来增加利润。公司称，与该16家单位自挂账以来不存在交易和对账往来情况，16家单位的诉讼时效已全部过期。本次核销的长期挂账应付款项，将增加2017年度合并报表归属于母公司所有者净利润1200万元。

　　不过，监管层对此并不买账。深交所要求公司结合2016年和2017年前三季度的财务情况，说明是否存在年末突击进行利润调节的问题，并请公司会计师核查本次债务核销理由是否充分，相关账务处理是否合规。

　　曾几何时，凉州皇台酒荣获众多奖项，更享有“南有茅台，北有皇台”的美誉，如今却沦落至此，不得不让人感慨万分。