解密蓝筹股坠落汹涌背后主力意图

　　吴国平刘安民解密蓝筹股坠落汹涌背后主力意图

　　理财周报记者 吴非/文

　　当蓝筹股坠落时，坠落的不仅仅是蓝筹股。那么，我们到底应该如何看待本轮蓝筹股下跌？理财周报特别邀请两大民间高手私募基金经理吴国平和著名股市观察家刘安民从技术面加以解读。

　　蓝筹股坠落为哪般？

　　理财周报：蓝筹股在最近的一轮下跌，已经远远超过题材股和中小盘股。对这一轮蓝筹股的坠落行情该如何理解？

　　吴国平：这段时间蓝筹股累计跌幅很大，和题材股的走势确实有所不同。这种不同反映了市场资金的动向，以及板块轮动炒作的格局。

　　从技术面看，蓝筹股毕竟已经积累了很大的涨幅，从资金角度来说，确实有获利套现的需要。这种需要造就了调整。另外外部环境不好，随着下跌的幅度加大，形成多杀多的状况，最终变成惨烈的下跌。目前来看，大盘还需要一个逐渐的修复的过程。

　　从4000点涨到6000点的时候基本是靠蓝筹股推动，当时题材股也没有多少表现机会。在这波下探中，题材股开始显山露水，从某种程度来说，这迎合了私募、游资等资金的特性，使得这些资金阶段性活跃了一下，当然这些资金也推动了题材股的走势。

　　刘安民：我在今年2月份就说2008、2009年是高位调整之年，估计是在4000点到6000点之间，而向下的极限是3200点到3500点，所以这次调整我认为很正常。但是本次调整尚未结束，就算调整2年线3200点左右，甚至120周均线2900多点，都很正常。

　　从2007年10月26日到今年3月初，有一批游资在中小盘股运作游资，资金有限，他们控制中小盘股更容易，所以中小盘股走得相对好一点，但这并不代表中小盘股跌的就会小于大盘蓝筹股。很多种小盘股肯定会跌到比较低的位置去，我们预计这个时间大约是在24到26个月。从这几天的盘面，你也可以看到一些小盘股在补跌。

　　很滑也很暴力的技术形态

　　理财周报：从纯粹的技术盘面看，蓝筹股的走势呈现出什么特征？和中小盘、题材股之间的差异性背后是什么？

　　吴国平：从走势来看，题材股往往是暴涨暴跌，蓝筹股往往是慢涨慢跌，这是游资操作手法和基金操作手法的区别。因为基金的资金规模比较大，蓝筹股的盘子也比较大，阶段性的暴涨暴跌对于资金的动用要求是非常大的，大型基金公司或许有实力做到这一点，但是这里面的风险不是基金所能承受的。所以基金都是抱团取暖、群体作战，因此其参与的股票往往是稳步上涨。当然，派发的过程也是逐步派发，只有累计到一定量的时候才会出现羊群效应，从而引起阶段性暴跌。

　　而游资品种盘子不大，相对容易引起逆操纵。一旦市场有让其爆发的契机的话，他们往往可以动用少量资金达到预期的效果。我们这个市场里投资者往往喜欢追涨杀跌，游资往往可以利用这一点，通过连续拉升吸引很多跟风盘，从而达到资金运作的目的，也就是套现或者做差价。

　　刘安民：在本轮深幅调整中，蓝筹股没有大的波动，往往是下调-稍稍反弹-继续大幅下调的走势。也就是蓝筹股的曲线更平滑。平滑不是平缓，平滑的意思是说下跌也很流畅。原因是大盘蓝筹股盘子大，一旦形成趋势，惯性更大，很难阻止。越平滑，你要想改变趋势就需要越强大的资金，进入熊市以来，市场的资金比较有限，所以要想阻止难度比较大。而题材股的走势就是起起落落，波动非常大。比如上海本地小盘股就是很多游资喜欢的品种。

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