陕化建重组*ST秦丰几无悬念(2)

　　“延长系”

　　陕西延长石油(集团)有限责任公司是陕西省国有企业，是除中石油、中石化、中海油之外的惟一一家国内拥有石油、天然气勘探开发资质的企业。

　　早在2006年上半年，延长石油集团就开始积极筹备上市事宜。但因为当时内地新股发行暂停，延长石油一度放弃了在内地IPO之念。在当时托管S*ST精密的大股东陕西精密集团时，也曾有借壳之意。随后S*ST精密摘牌，延长石油的借壳计划也不了了之。随着去年底内地IPO的开闸，2007年初，延长石油集团上市计划已基本制订完成，并上报陕西省政府，将上市主体确定为旗下的延长油田股份公司。

　　“但延长石油和中石油不一样，”陕西省副省长吴登昌曾对延长石油迟迟未启动上市计划的原因作如此解释，“早在成立之初，就有相当一部分股权留在当地，当时这样的做法也是考虑到延安老区人民的利益。延长石油在陕北地区采油，除正常交税外，另外每吨石油还要给当地政府550元钱。这种由多个层级组成的股权结构也使目前延长石油集团股权整合的难度加大。如果集中股权上市，势必影响到当地政府的财政收入。因此，如何进行改制和上市前的股权整合成为了困扰延长石油上市的老问题。首先一个前提，绝对不能够减少老区人民的利益，就是说这550元钱是不能不给的。”

　　今年2月，陕西国资委决定重新启动将陕西兴化集团国有资产划归陕西延长石油集团的工作。早在2006年6月7日，陕西省国资委拟将兴化集团的国有资产划入延长集团(公司作为其子公司保留独立法人资格)，从而使公司的实际控制人变为延长集团。但是，此项股权划转在2006年9月25日陕西省国资委出具的另一份文件中被停止。

　　上述官员表示，兴化股份的主要生产原料为天然气，占其成本逾三成，一旦陕西延长石油成为兴化股份实际控制人将给上市公司带来原料供给优势，兴化股份将有可能因此获得稳定、低廉的天然气供给。

　　“延长集团目前还在做股份制改造工作，还不到整体上市的时机，目前在做的，是通过参与*ST秦丰的重组，将陕化建的资产注入上市公司，同时将兴化股份打造成为集团旗下最为得力的资本平台，”他说，“仅以延长石油给当地政府缴纳的这550元钱为例，就显然与当前的《公司法》有所违背。而更多的问题还体现在目前延长石油的股权结构并非按照当初的股东出资额度设定，分散于各个行政层级，直接按比例转化为股份并不符合实际，且在法律上存在障碍，因此整合难度很大。”

　　“按照延长石油的规模和盈利能力，股份制改造工作完成后，通过IPO上市轻松募集资金应该不成问题，而且直接IPO融资更为方便，还能够为陕西在数量上增加一家优质上市公司。”该人士说。

　　在这之前的2008年2月25日，延长集团已经参与了惟一一家总部位于西部的全国性保险公司永安财险的增资扩股计划，并顺利成为永安财险的大股东，持有20%股份。

　　(本报记者张勇对本文亦有贡献)

　　来源：经济观察报网