段永基回春有术

　　时隔一年，段永基重回中关村这好像是一段早已埋下的伏笔。

　　渤海

　　2005年12月初，IT界元老级人物段永基终于回到了阔别一年的中关村(000931)(资讯 行情 论坛)，其重新登台的手法可谓教父级水准。

　　根据公开资料，段永基此番从中关村现任第一大股东住总集团手中取得控股权，走的是BVI路线。此次段氏用来接收股权的海源控股公司是一家于2005年3月30日在维尔京群岛注册成立的新公司。如此一来，收购当中需要支付的1.3个多亿资金从哪里来，就可不必公之于众。

　　在收购价格上，外界认为，段永基也很划算。相比于每股约0.776元的转让价格，上市公司中关村截至2005年9月底的每股净资产则有1.3533元。

　　为何住总集团情愿给段氏打折？

　　据说定价“是以评估报告为依据”，并考虑了公司存在大量担保的风险和

股权分置改革的成本，等等。

　　对比一年前，极具反讽意味的是，市场几乎一致认为中关村后段永基的时代到来了，想不到仅隔一年，段永基挑枪杀回，而且干净利落。

　　此次重掌权仗，段氏并非单兵作战。据公告，除了段永基的海源控股取得中关村25.01%的股权之外，这次收购还藏着另一个有三分神秘的合作伙伴，即重庆海德实业以同样的价格从住总集团收购了15%的股份。两个收购方如此默契，有点儿一致行动人的味道，但是依据公开信息，段永基并没有直接或间接同重庆海德实业有法定的关联关系，如此一来，二者各得到相应的股份，未涉嫌联合行动，也不必触发要约收购。

　　隐晦的手法，让市场争相猜测这个新资本故事中另一个主角的真面目：谁在操盘重庆海德实业？

　　据报道，重庆海德实业的实际控制人名为李军阳，表面看来是个新兵，实则早已涉足资本市场，而且相当铁腕。

　　珠海国利，据媒体披露是海德系的一分子，其在取得重庆国际信托投资公司股权的争夺中，曾在短短几天内调动了超过10个亿的现金，从而成功控制了重庆国投。

　　2004年，重庆海德实业以所谓债务冲抵的创新方式成为上市公司世纪中天(资讯 行情 论坛)(000540)的第一大股东。而此时，世纪中天原大股东世纪兴业的董事长刘志远因涉嫌坐庄已失去自由，重庆海德实业顺利成为世纪中天的新一任掌舵者。

　　重庆海德种种资本故事和关联关系同中关村何干？

　　说来话长，2001年上市公司中关村曾发生过一次奇妙的巨额担保。据披露，当年，中关村将所持中关村通信网络发展有限公司(下称中关村通信公司)的大部分股权转让给了珠海国利和中国凯利，由此中关村降格为这家涉足CDMA项目的通信公司的小股东。但是，仅仅一个月之后，中关村“恋恋不舍”地为中关村通信公司提供了担保贷款高达25.6亿元。到2003年中期，据报道，中关村为该公司的担保已经累积到31.2亿元，而中关村自己的同期净资产只有14.6亿元。

　　也是这笔巨额的担保，让中关村的财务状况非常糟糕。在这起令人极为不解的事件中，一度作为收购重庆国投桥头堡的珠海国利，成为最大的受益方之一……

　　还记得2001年，段永基以中关村总裁的身份放话，中关村地区的企业家有4个层次，推独轮车的、骑自行车的、开汽车的和开火车的。他认为，企业家应学会开火车，在这个过程中，既要讲究垂直分工，又要讲究合作。

　　如今，在这段精彩言论事隔四年之后，段永基同“重庆方面军”进行了一次资本合作，而在两位资本教父的梦幻组合中，中关村将驶向何方？