转型助贷 美股金融科技公司业绩普增

3月以来，美股金融科技公司相继披露年报。值得关注的是，拍拍贷、乐信、趣店、360金融等公司的营收和净利润同比均出现大增。从财报数据来看，去年四季度，上述几家金融科技企业发力助贷业务，助贷业务的增长支撑起了全年业绩。不过，分析人士指出，受助贷监管收紧以及新竞争者涌入等影响，对实力较弱的美股上市公司业绩将形成压力。

业绩大增

3月20日，美股上市金融科技公司360金融发布的业绩报显示，2018财年，360金融实现业绩大增。2018财年，360金融净收入为44.5亿元，同比2017年7.88亿元增长464%；净利润为11.9亿元，同比2017年1.65亿元增长624%；非美国会计准则下净利润为18亿元，同比2017年1.65亿元增长992%。

另外，3月20日，金融科技解决方案提供商品钛发布的2018年财报显示，扭亏为盈，净利润1.3亿元。北京商报记者关注到，不仅是360金融、品钛，拍拍贷、乐信等公司的营收和净利润同比均出现大增。

具体来看，3月14日晚间，拍拍贷发布的财报数据显示，拍拍贷已实现2018年连续四季度盈利，2018年全年总营收达42.876亿元，同比增长10.1%，全年实现净利润24.695亿元，较2017年全年增长了128%。

乐信与拍拍贷同一天披露的2018年四季度及全年未经审计的财务业绩显示，乐信营收自上市以来连续五个季度呈现两位数以上的增长，高于此前已调高的预期。

2018年全年，乐信录得营收76亿元，同比2017年55.8亿元增长36%；经营毛利30.1亿元，同比2017年13.2亿元增长128%；非美国会计准则下(Non-GAAP)息税前利润22.5亿元，同比2017年6.3亿元增长259%；净利润19.8亿元，同比2017年2.4亿元增长723%。

转型助贷

去年上半年，现金贷等零售信贷监管收紧，对美股上市企业业绩形成压力，不过，去年四季度，上述几家金融科技企业发力助贷业务，助贷业务的增长支撑起了全年业绩。

趣店财报显示，截止到2018年底，趣店与持牌金融机构合作资金余额从2017年四季度的112亿元大幅增长至190亿元，实现了近70%的大幅同比增长。

拍拍贷联席CEO章峰介绍，拍拍贷四季度的助贷业务有了很大进展，2018年四季度的借款撮合额为176.17亿元，较三季度环比增长19.2%，较2017年同期增长0.3%；全年撮合借款金额达614.98亿元。金融科技收入成为乐信增长最快的部分。2018年全年，乐信通过为各类金融机构服务而获得的金融科技收入已达20.8亿元，比2017年大幅增长448%。

分析人士指出，消费金融再次迎来快速发展期，助贷机构作为消费金融产业链上重要一环，分享了行业高增长的红利，业绩普遍回暖。广州互联网金融协会会长方颂表示，在监管精神的指导下，这些互金企业纷纷向助贷转型，助贷强劲的市场需求为高增长贡献了力量。

苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言表示，上市金融科技企业普遍于2018年加大向助贷机构的转型，向持牌机构输出流量和科技服务，分享了持牌机构零售金融快速增长的红利，一扫上半年现金贷新规后的低迷，全年实现快速增长。

增长承压

不过值得关注的是，今年以来，银行助贷业务监管收紧，对于美股上市公司资金来源、业绩或形成压力。此外，在分析人士看来，随着越来越多竞争者涌入，实力较弱的上市平台业绩增速可能会出现断崖式下降。

在方颂看来，助贷机构面临的风险包括：监管风险，目前并无牌照制管理，如果行业出现什么问题，一个文件下来就可能业务大幅萎缩。助贷行业相对容易监管，因为其资金大都来自银行、信托等大型金融机构，对于监管而言只要管住大型金融机构就间接管住了助贷机构。虽然助贷机构一般只负责推荐客户，不承担风控，但助贷机构仍要做好风控工作，风控仍是其生命线，如果追求短期利益，或者风控跟不上，就会导致推荐项目不良率高企，最终失去合作伙伴，失去市场。

谈及助贷业务监管收紧带来的影响，360金融CEO徐军表示，去年四季度的放款，有78%的资金是来源于合作的金融机构。在金融机构当中，依然还有相当多的授信空间没有使用。而针对监管政策影响的压力测试结论显示，360金融今年有信心完成增长目标。据徐军预计，到2019年净收入将达80亿-85亿元。

在薛洪言看来，助贷监管着眼于跨区域经营问题，对助贷机构而言，若客户以全国性银行为主，则影响不大，若以区域银行为主，短期内业绩会受较大影响。不过中长期来看，区域性银行可以推介区域性客户，只要持牌机构的消费金融业务在行业层面仍保持快速增长，上市金融科技平台就仍是受益者。

北京商报记者关注到，趣店、360金融均在探索开放平台，谋求新的业绩增长点。薛洪言指出，这波增长红利主要来自于持牌机构消费金融业务的放量增长，结合目前政策环境看，持牌机构仍在力推零售转型，消费金融业务仍处于快速增长期，上市互金平台作为一个整体，仍将是红利的重要分享者，业绩增长可期。“不过具体到单个机构，也会出现分化，随着更多的互联网流量巨头，如今日头条等入局消费金融，银行有了更多选择，会不断提高合作准入门槛，实力较弱的上市平台会发现要搭乘这辆快车正变得越来越难，反映在业绩上，增速可能会出现断崖式下降。”