1年半内股价飙3.3倍！吉比特（603444.SH）不惧解禁压力竟再涨6%

原标题：1年半内股价飙3.3倍！吉比特（603444.SH）不惧解禁压力竟再涨6% 来源：格隆汇

1月7日，吉比特（603444.SH）的股价延续了昨日的强势，在开盘遭遇小幅跳水后被迅速拉起，截至午间收盘，该股上涨6.31%，报收358.28元/股，目前成交5.2亿元，最新总市值为257.54亿元。

实际上，该公司在昨日迎来了大规模的限售股解禁潮，但是其股价不仅没有下跌，反而在1月6日录得涨停，其近两日强势的股价表现也引起了投资者的高度关注。

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资料显示，厦门吉比特网络技术股份有限公司成立于2004年3月，并在2017年1月登陆A股市场。该公司是一家专业从事网络游戏创意策划、研发制作及商业化运营的企业，已经成功开发出《问道》、《问道外传》、《斗仙》等多款客户端游戏，并已成功运营了《问道手游》、《不思议迷宫》、《地下城堡》、《地下城堡2》《长生劫》、《奇葩战斗家》等移动游戏。

目前，该公司的控股股东、实际控制人为卢竑岩。此外，香港中央结算有限公司、全国社保基金四零六组合也是其股东。

据悉，1月6日，该上市公司合计解禁了3009.31万股首发原股东限售股份，占总股本的比例为41.86%，如果以1月6日的收盘价337.03元/股来计算，此次的解禁市值达到了101.42亿元。

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而此次迎来解禁的股东则包括卢竑岩、陈拓琳、高岩，解禁的股数分别为2162.95万股、824万股、22.36万股。在此次解禁后，这三位股东的剩余限售股数量均为0。

不过，根据《公司首次公开发行股票招股说明书》，卢竑岩及陈拓琳承诺其持有的吉比特股份在锁定期限届满（2020年1月4日）后二年内无减持意向。

这也就是说，虽然吉比特在昨日有3009.31万股限售股解禁，但目前真正能减持的只有高岩的22.36万股。

结合各方面的消息来看，真正能够出售的解禁股份数量十分有限以及近期游戏概念股受到资金青睐是吉比特的股价能够在解禁潮的压力下继续飙涨的主要原因。

事实上，如果从2018年10月19日的低点82.88元/股算起至今，该公司的股价在不足1年半的时间内飙涨了326.47%。目前，其股价经上涨后已经来到了历史最高点附近。

从业绩方面来看，该公司近几年的业绩基本处于持续增长的状态。

2017年至2019年9月30日，吉比特分别实现营收14.4亿元、16.55亿元、15.55亿元，同比增速分别为10.31%、14.91%、34.07%；同期归属母公司股东的净利润分别为6.1亿元、7.23亿元、6.7亿元，同比增速分别为4.14%、18.58%、32.17%。

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而按网络游戏的运营模式划分，该公司主要有自主运营、授权运营及联合运营三种模式。就近些年的数据而言，吉比特主要收入来源为联合运营收入。不过，2018年的年报显示，其自主运营收入在总收入中的占比提升了8个百分点，这也表明了该公司在自主运营模块的投入取得了一定成效。

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值得一提的是，除了业绩连年增长外，该公司还拥有堪比茅台的销售毛利率。

近些年，虽然该上市公司的毛利率整体有所下滑，但是仍然超过了90%。2019年前三季度，这一指标为91.65%，超过了行业龙头完美世界（002624.SZ）的65.68%以及三七互娱（002555.SZ）的86.43%。

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而完美世界的毛利率之所以明显低于三七互娱和吉比特或是因为该上市公司除了游戏业务外还有影视制作等其他业务。

由于游戏行业竞争非常激烈，这就需要游戏公司不断的推陈出新，研发的投入相对比较重要。

而子2016年开始，该上市公司的研发支出显著增加，今年前三季度这一指标为2.29亿元，占归母净利润的比例为34.18%。

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值得注意的是，虽然吉比特的业绩、毛利率等指标都比较出色，但是该公司同样存在着一些问题。

2019年半年报显示，该上市公司的营业收入来自于《问道手游》的比例较高，公司现阶段经营业绩对于该游戏存在依赖。

对此，吉比特表示，由于公司对于游戏玩家的偏好变化、游戏产品的生命周期等无法完全控制，同时网络游戏市场竞争激烈，如果大量的游戏玩家对《问道手游》的喜好发生改变或选择市场上其它的网络游戏产品；同时公司未来又不能准确把握游戏产品的发展趋势，将导致游戏产生的收益下降。

针对这种情况，该公司称，一方面对该游戏持续进行版本或内容更新，另一方面公司还持续筛选并引入新的游戏产品，已代理签约多款游戏产品。

不过，虽然吉比特一直在试图降低对单一游戏产品的依赖，但是这一问题依然存在。

另外，上市以来，该公司整体的股价表现堪称出色，一些股东也陆续抛售了部分持股。

据不完全统计，2018年4月至今，该上市公司的股东湖南文化旅游创业投资基金企业（有限合伙）、北京和谐成长投资中心（有限合伙）合计减持了869.3万股，减持市值超过了12.24亿元。

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从目前的情况来看，虽然吉比特的业绩在持续增长，但是其股价经过飙涨后目前处于比较高的位置，投资者还是需要留意对单一游戏产品依赖性较大以及股东减持的情况。