论人福医药的逆向投资思路

原标题：论人福医药的逆向投资思路 来源：专注逆向的滚雪兔

来源：雪球App，作者： 专注逆向的滚雪兔，（https://xueqiu.com/9142456509/138680467）

说实话我一般不敢写医药股，因为医药股太专业、里面水太深，我有个同事是专门学医药专门研究医药行业的，数十年的行业经验还不能说研究的非常透彻。我为什么写人福呢？因为它比较特殊，曾经的医药白马股，中国精麻之王，避孕套之王，和汤臣倍健$汤臣倍健(SZ300146)$一样激进的海外并购后，大幅度商誉减值，然后股价一落千丈，太典型了，所以就简单谈谈，不谈医药专业性问题，专业问题交给我同事这样专业的人。研究人福，可以促进我们深刻理解逆向投资的进一步反思。

我是在半年前开始重点关注人福的，促使我最近关注的两条消息是回购和卖资产的新闻：

对于一家已经爆雷的公司，我们在经过分析后在股价低位“抄底”后，后期如何评判是否做对了，是否应该继续持有，对于逆向投资来讲具有非常重要的意义。

我认为最重要的是业务是否有恢复常态甚至恢复增长的势头。

人福医药去年年报爆雷，今年前三季度营收和利润都维持两位数增长。

从这个成绩来看，经营业绩上人福已经交了比较满意的答卷。

同样很重要的是，公司爆雷后为此进行过什么努力，改变过去冒进的行为，让自己脱离危险绝境？这点非常重要，一个公司不可能不犯错，犯了错立马能醒悟能改，这才是一家优秀公司的表现，从人福的卖资产归核化进展来看，公司确实在努力改变公司业务结构努力回归主业，这点上讲我还是比较认同的。

从估值来讲可以说人福依旧非常便宜，大家大可以用自己方法去估值。我觉得估值就是一个理性加感觉，就像一个美女美不美的问题 你可以量化到身高体重皮肤白不白，你也可以看一眼就大概感觉的出来她美不美，或者和旁边的美女同伴比较一下她美不美。

所以我认为人福还是继续符合逆向投资的投资标准，可以继续等待基本面复苏甚至恢复高增长。

总结起来，对于逆向投资标的，我们在底部抄底之后，如何持续跟踪和评价非常重要。一家公司犯错了跌倒了，先止血，知错改错，市场数据来验证，这些都不能少。

以上分析均是一家之言，不作为投资建议，欢迎吐槽！

$汤臣倍健(SZ300146)$$人福医药(SH600079)$#逆向投资#