业务违规收监管函 投行业绩短板令华西证券更头疼

　　业务违规收监管警示函，投行业绩短板令华西证券更“头疼” 

　　作为2018年上市的首家券商，华西证券将于10月25日披露前三季度业绩表现。然而，比起前三季度的盈利情况，华西证券的投行业务表现更加引人关注。

　　今年以来，华西证券的投行业务表现欠佳，上半年投行收入同比下滑逾七成，股权融资仅完成一单，IPO尴尬挂零，又因频出业务问题而收到监管警示函……

　　《国际金融报》记者试图采访华西证券方面，了解投行业务最新情况，但截至发稿，未收到对方回应。

　　投行收入同比下滑七成

　　2018年上半年，华西证券实现营业收入13.61亿元，同比增长0.58%；实现归属于上市公司股东的净利润5.32亿元，同比下滑1.91%。总体来看，业绩变化幅度并不是非常大。

　　但扎心的是，华西证券今年上半年投行业务遭遇“滑铁卢”，该业务营收同比下降逾七成，且营业利润率为负值。

　　作为华西证券重要的一项主营业务，投行业务对总营收的贡献度却下降明显。数据显示，2016年-2017年，华西证券投行业务收入占营收的比例分别为10.83%和12.85%，但2018年上半年，这一数字降至3.85%。

　　与此同时，投行业务营收及利润率同比下滑更加明显。今年上半年，华西证券投行业务营收实现0.52亿元，同比减少71.92%，营业利润率同比减少72.75个百分点。

　　对此，华西证券表示，投资银行业务收入同比降低71.92%，营业利润率亏损，主要是受2018上半年监管政策趋严、股权融资市场发行规模下降等因素影响，导致公司投行业务下滑幅度较大。

　　上半年股权承销3.25亿

　　据华西证券介绍，公司的投行业务主要包括股票承销保荐、债券承销、并购重组财务顾问和新三板推荐等。

　　2018年上半年，IPO进入严审核、慢节奏的平稳发行态势，伴随再融资、并购新规等相继实施，股权融资市场较为低迷，行业集中度进一步提高。

　　今年上半年，在股权融资方面，华西证券完成1单非公开发行股票项目，承销金额 3.25 亿元。截至6月末，公司在会审核 IPO 项目 5个，非公开发行项目 1 个。

　　与此同时，市场债权融资总额同比增长21%，但受“去杠杆、防风险”“地方政府债务规范”等政策影响，债券市场分化严重，低评级信用品种数量及规模均大量萎缩。

　　债权融资方面，华西证券上半年共完成发行 4 只公司债、3 只企业债，合计承销金额 56.25 亿元。截至6月末，公司在审债券项目 7 个、待发行项目 5 个。

　　此外，新三板业务方面，上半年完成 2 家新三板公司推荐挂牌。截至6月末，在审项目 2 家，对 61 家挂牌企业履行持续督导职责，承担做市业务的挂牌企业 6 家。

　　投行业务成短板

　　投行业务这块短板，一直令华西证券较为头疼。

　　从报审情况来看，Wind数据显示，近一年来，华西证券共向证监会报审3个项目，其中2单为首发，1单为并购重组。

　　但记者注意到，项目的上会时间均是在其上市之前。也就是说，华西证券自今年2月5日上市以来，IPO项目还未“开张”，尴尬挂零。

　　IPO项目储备情况亦不算乐观。据Wind统计，华西证券承销保荐的拟上市企业目前仅已反馈2家，已预披露更新1家；公司保荐代表人有44名，在行业中排名第40位。

　　结合历史数据来看，对于上半年股权融资仅完成一单的华西证券来说，今年投行业务表现略微乏力。2014年-2017年，华西证券完成IPO项目数量分别为2单、1单、3单、3单，再融资项目数量分别为2单、5单、5单、5单。

　　在33家上市券商中，华西证券的投行业务实力相对较为薄弱。

　　根据中国证券业协会公布的2017年经营业绩排名，在98家统计的券商中，华西证券投行业务收入排在第41位；承销与保荐业务收入排在第37位。记者粗略统计，两项数据在33家上市券商中均位列20名之后。

　　不过，细分来看，华西证券股票承销的行业位次，要相对好于债券承销情况。

　　公开数据显示，2017年，华西证券股票主承销家数排名第31位，股票主承销金额排名第31位，股票主承销佣金收入排名第26位；债券主承销家数排名第62位，债券主承销金额排名第69位，债券主承销佣金收入排名第67位。

　　因违规受监管处罚

　　多年以前，华西证券管理层曾立下将公司打造成一流投行的志向，但之后的发展并未如预期一般顺利，投行项目的质量更是受到外界质疑。

　　9月26日，因投行类业务多项违规，四川证监局对华西证券出具警示函。

　　一是华西证券作为顺风光电投资（中国）有限公司（简称“顺风光电”）2016年6月22日非公开发行的“16顺风01债”的受托管理人，存在三项未履职事项。包括对顺风光电在变更募集说明书约定、转让股权，以及被列入全国失信被执行人名单相关事宜，未发布临时受托管理报告。

　　二是在宜宾市民生冷链股份有限公司（简称“民生冷链”）新三板挂牌项目推荐尽调过程中，未能勤勉尽责。没有发现并关注民生冷链实控人负债1400万元，实控人夫妇出质股权的事实，也未能及时发现股权受让方与民生冷链高层管理人员存在母子血缘关系。此外，也没有在尽调底稿中，收录认购股东签署的股份认购协议。

　　基于以上违规事实，四川证监局依据相关规定，对华西证券采取出具警示函行政监管措施。并要求华西证券采取有效措施切实改进，加强内部管理，在投行业务中勤勉尽责，认真履行审慎核查义务。

责任编辑：张恒