越跌越买、外资抄底升级 QFII罕见举牌A股公司

　　外资抄底升级！QFII罕见举牌A股公司，越跌越买！

　　中国基金报记者 应尤佳

　　汇丰举牌安徽合力。今日晚间，安徽合力披露，香港上海汇丰银行有限公司近日增持公司股份导致所持有的公司股份已经超过举牌线，达到5.152%。自年初大举建仓安徽合力后，汇丰银行在今年三季度又发力加仓安徽合力，可谓“越跌越买”。

　　汇丰举牌安徽合力

　　安徽合力今日晚间公告，公司股东香港上海汇丰银行有限公司11月14及15日通过集中竞价交易的方式增持公司股份187.17万股，占公司总股本的0.253%。本次权益变动后，香港上海汇丰银行有限公司持有公司 3813.68万股A股股份，占公司总股本的5.152%。

　　再来看下权益变动的情况：

　　从公司的三季报情况来看，汇丰银行此前已大量持有公司股权，为公司的第三大流通股股东。

　　从上图中可以看到，香港上海汇丰银行有限公司在前三季度持有公司1718万股，占公司股本的2.32%，第三季度时，其对安徽合力的持股变动数量不大。

　　这一阶段，香港上海汇丰银行有限公司所持的大部分股权是在今年1季度买入的。今年1季报显示，汇丰银行新进安徽合力前十大流通股股东名单。数据显示，今年1季度安徽合力的平均股价在9.92元附近，如果以这一均价来测算，这部分股权浮亏12.8%。

　　自9月开始，汇丰银行开始了新一轮增持，进入四季度之后，汇丰银行又进行了大规模增持。在举牌之后，汇丰银行已“晋升”为安徽合力的第二大股东。

　　从上图可以看到，2018年10月，汇丰银行购入安徽合力993.59万股左右，购入价格在每股9.45元至8.16元之间，2018年11月，汇丰银行购入安徽合力958.6万股左右，购入价格在每股8.57元至8.23元之间。此外，在2018年9月，汇丰银行已开始少量购入安徽合力72.79万股左右，成交价格略高，在每股9.45元至9.35元之间。

　　现在安徽合力的股价在每股8.65元，从汇丰银行的增持轨迹来看，呈现出越跌越买的特点，而从成本价来看，汇丰银行的整体持股的单位成本也在逐步下降。从增持价格来看，现在汇丰银行的买入单价与市场价格的差距明显缩小。

　　汇丰看好国内市场的长远前景

　　对于此次举牌的目的，汇丰银行在简式权益变动书中表示，本次权益变动为香港上海汇丰银行有限公司QFII根据其投资计划开展的业务。同时，他们还表示，截至本报告书签署之日，信息披露义务人不排除未来12个月内股份权益发生变动的可能。

　　从汇丰银行对于全球市场的观点或许能够窥探汇丰增持的原因。

　　近期汇丰银行发布的全球宏观展望显示，他们判断2018年全球经济增长趋于缓和，环球货币政策与通胀的分歧情况继续，他们还表示：“我们偏好美股多于美债的观点快要面临挑战，但我们的观点尚未转变。”相比这种对美股的“纠结”情绪，他们对国内市场的观点就乐观多了，他们认为中国放宽政策及新兴市场资产价格近期回稳都属于正面积极因素。

　　汇丰银行在今年10月的中国市场观点中明确看好国内市场的长远前景，并强调要自下而上的选股。他们写道：

　　整体而言，我们认为中国股市的调整反映投资者的实时忧虑，但忽视了中国长远的明朗前景。我们相信关键在于自下而上的选股方式，并专注于产生超额回报的机遇，而非在短期内从事进取的定向型‘贝塔’投资。因此，我们偏好香港金融及公用股，而非科技股等高‘贝塔’股票。

　　
汇丰入驻多家A股公司

　　作为QFII，汇丰银行多年来持续活跃于A股市场。

　　截至今年三季度末，除安徽合力以外，汇丰银行还持有宁德时代（698.8万股、占流通股比例为3.22%）、工业富联（2863.05万股，占流通股比例为2.56%）、量子生物（281.29万股，占流通股比例为0.69%）、德邦股份（960万股，占流通股比例为9.61%），其中，三季度汇丰银行重点增持了宁德时代、工业富联，新进了量子生物，对德邦股份则持股未动。

　　此外，根据公告，截至11月14日，汇丰银行及其一致行动人持有交通银行的A股及H股共143.18亿股，占总股本比例高达19.279%。

　　一般来说，A股被QFII举牌的例子并不多，中青旅、南宁糖业等曾一度获QFII举牌。这些股票大多为蓝筹股，而且QFII持股时间也相对偏长。

　　QFII20大重仓股

　　为什么是安徽合力

　　汇丰银行为什么选中安徽合力？

　　安徽合力是公司是国内叉车的龙头企业。华泰证券研究所研报显示，该公司在今年上半年的市占率达到21.5%。

　　从安徽合力今年的走势来看，可算“抗跌”，在全市场普跌、大量个股腰斩的情况下，安徽合力从年初至今仅下跌13.67%，低于大盘跌幅。目前，该公司总股本7.4亿股，总市值仅64亿元。东方财富数据显示，该公司的动态PE在10倍左右，但是该公司前三季度的净利润增长达到29%。

　　华泰证券分析，在物流行业的快速发展及转型升级带来新的需求、产业结构由内燃向电动化及智能化转型升级等因素的驱动下，国内叉车行业需求保持持续旺盛。而根据wind经济数据库，2018年1-9月国内叉车累计销量46万辆，达到历史新高，同比增长25%。由于公司为工程车辆龙头，受益行业加速增长。

　　10月24日安徽合力发布三季报，公司1-9月实现营业收入73.79亿元，同比增长17.5%；实现归母净利润为4.45亿元，同比增长29%；扣非净利润3.9亿元，同比增25.7%。华泰证券研究所认为，业绩增长的主要原因为是叉车需求回暖，产品产销规模的持续扩大。华泰证券判断，该公司的全年业绩有望持续增长。

　　而国金证券认为公司前三季度整体业绩符合预期，净利润增速回归正常。公司前三季度业绩维持较快增长，但增速相比半年报下降，收入增速下降5.7%，降至17.5%，利润增速下降23.4%，降至29%。收入增速放缓与行业整体景气下降有关，利润同比下降主要由于原材料成本上升，造成毛利率相比上年同期下降1%。他们预计叉车行业总体增速将趋于中低水平，内部竞争可能增加。

责任编辑：王涵