不确定因素导致股市持续震荡

　　本报记者 张然

　　阴影未消

　　不确定性有增无减

　　黄卫东所说的阴影指的是宏观调控压力下的股市政策不明朗，大多数机构与股民均难以判断未来走向。在此之前，央行于3月18日傍晚发布了上调准备金率的消息，决定从2008年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行的决定出台后，市场并无利空消息出尽的明朗景象，相反，是否会紧跟着加息？政府会不会出台所谓的“救市”措施？用黄卫东的话说，“整个市场在期待和压抑中运行。”

　　虽然股市周三小幅度震荡上扬，尤其是深证综指涨幅达4.45%，成交量也放大到1360亿，但一天里忽高忽低，震荡加剧，尾市在创投板块的带动下有所回暖。“昨天两市上涨个股达到1400多家，涨停个股就接近70家。但今天一开盘你看，绿多红少！”黄卫东这位老股民在记者面前分析起股市来条理清晰。他说，再度上调存款准备金率，进一步落实从紧的货币政策要求，从操作的措施来看，央行还是表现得相对谨慎，而且力度也比较温和，毕竟在美联储连续减息政策之下，如何面对加大的流动性压力，央行不得不慎重考虑使用加息手段。

　　招行证券私人客户部3月19日收市后公布的“招商视点”这样写道：防止经济增长由偏快转为过热，防止通货膨胀的政策并没有发生改变，总理提出2008年恐怕是经济最为困难的一年，CPI确定为4.8%左右的预测目标也不容易实现。所以短期来看，政府将继续高压的调控政策，在发展和抑制通胀间找出平衡点也存在很大的不确定性，宏观面形势依然不容乐观。

　　重塑市场信心

　　股民盼望规范再融资

　　在连续的大幅度暴跌后，股民的心理是，仅仅出现久违的反弹还是不够。在周三上证报发表评论员文章后，股民普遍希望决策层通过规范再融资、降低印花税税率、规范减持行为等措施重塑市场信心，由此消除恐慌心理主导下的盲目杀跌行为，招商证券的分析师告诉记者，在暴跌之后市场信心存在明显不足，盘面反映出更多的是观望和犹豫，但政策面上的支持和技术面的超跌有望形成合力，在反复震荡夯实底部后,后市有望进一步反弹。

　　18日宣布上调准备金率的当天，温家宝总理在新闻发布会上感慨，2008年会是中国最为困难的一年，他表示政府将根据形势的变化，灵活、及时采取相应的对策。当今年头两个月CPI分别同比大涨7.1%和8.7%后，物价上涨的压力显而易见。因此，央行多管齐下防止全面通胀是宏观调控首要任务，提高存款准备金率、加息、适度加快人民币升值等，都可能成为紧缩的手段，这是市场普遍的预期。