金融化生存

　　撰文＝尹生

　　这期杂志做完时，十七大刚刚闭幕。人们普遍预期，在这次大会选出来的新一届领导集体的领导下，中国的经济将继续保持快速发展。

　　实际上，资本市场在会前就已对此做出了积极反应，一个月前人们还在大谈上证指数5500点后会怎样，没过几天，就已突破6000点。

　　但这并不是说，市场就会沿着一条笔直的线往前走。上证在突破6000点后没几天，就掉回到6000点以下，说明市场的顾虑已经显露出来。只需依据常识就可以理解：在短短两年多的时间里，上证指数就从不到1000点一路狂飙到近6000点，增长了5倍(还不算复利)；但现在，这种倍数级的增长在一个相对很高的基数上，如果再平均增长一倍，就意味着上证指数必须达到12000点。

　　这已经接近一部分实现阶段性资产大幅增值的投资者的增长预期极限，这将促使他们重新考虑诸如是否套现以改善生活品质或谋求其他更稳妥的投资工具的问题。通常，激情和疯狂过后，一切终将回到常识的轨道上来。因此，有理由相信，未来一段时间，市场将在这种摇摆不定的顾虑中呈现一定程度的波动——尽管像很多分析人士预测的那样，宏观面在中长期仍然会呈现良好的态势。

　　现在更为重要的问题，可能还是如何巩固阶段性的成果，学会用一个新晋的中等收入阶层的心态和逻辑去思考问题，并采取行动，而主体的思路，应该是防御性的。

　　我们在综合了经济学家、基金经理、投资者、券商等的观点后，提炼出了三种防御思路：一是激进之御，比如在QDII、

房地产领域继续寻找高额回报机会(但可能需要承受一定的不确定性)；一是稳健之御，比如购买银行理财和黄金；一是务实之御，选择投资一些由于资产增值而带来的消费升级商机。当然，你也可以改善一下生活品质，买套更大的房子，换辆更好的车子。

　　但这些还不是根本的变化。如果换成几年前，大概谁也不会想到我们的生活会被如此多的与金融相关的数据和政策所包围，比如基金下乡，第二套房贷款新政，江浙银行理财热，CPI等等。现在，金融化生存已经成为现实，习惯了实体经济时代思维模式的中国人不得不尽快适应这一新的环境——你可以对赚钱不感兴趣，但别人资产的增值，相应地就意味着你的资产将缩水。

　　如何才能实现这种由“实”向“虚”的转变呢？我们的建议是：务实。在同“50后”经济学家华生进行交流后，我们越发坚信了这点：这个曾经当过农民和车间工人的学者，用他自己的话说是在田埂上完成经济学的自我启蒙的，但他却先后提出了诸如价格双轨制、资产经营责任制和股权分置改革等一系列切合中国国情的方案。他认为他的这些方案都与他在农村和工厂的经历有很大关系，这段经历使他在看待问题时更加务实。

　　务实，从金融的角度看，意味着放弃倍利时代的“暴富”和投机心理，而接受正常的回报水平(想想吧，在欧美成熟市场，即便是“股神”巴菲特的回报率，也才20~30%)，并在此基础上配置自己的金融资产和设计自己的生活。

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