东方证券:美国降息可能助推国内资产价格

　　东方证券

　　美联储此次大幅降息，会对央行再次动用利率工具产生一定的压力，因为央行以往的加息行动，是在美元利率维持高位、而美中之间存在较大的利差背景下进行的。美联储此次降息及未来仍可能降息的预期，一方面会使部分美元资金从美国市场撤出；另一方面也使中美利差快速缩窄，热钱流入中国的机会成本大为降低。在这种情形下，考虑到人民币升值的速度，如果央行再次加息，从美国流出的资金进入中国的动力无疑会增加，这是央行未来动用利率政策时必须考虑的。美国的降息将令美元更为疲弱，在人民币盯住一篮子货币的制度安排以及考虑到中美贸易摩擦等因素，人民币在今年年底前的升值速度将可能加快。如果美联储降息使央行难以进一步动用利率工具，实际利率难以为正；人民币汇率升值压力由于美元更加疲软而加大；美元资金更多涌入国内市场，则这些无疑将成为推动国内资产价格上扬的潜在力量。