6日早间机构看市 证券时报APP
周二，A股四大股指全线反弹，沪指报3114.21点，上涨0.74%，成交1648亿元；深成指报10385.61点，上涨1.78%，成交2059亿元，中小板指报7147.09点，上涨2.5%；创业板指报1746.11点，大涨2.54%。小米概念、苹果概念、国产软件、信息安全、医药等板块走势活跃。
对于昨日市场表现及后续走势，机构看法如下：
西南证券认为，央行新规发布后，市场如期给出了积极反应。此轮市场下跌，除了贸易战和宏观景气向下的扰动外，一个很重要的边际负面因素就是今年上半年信用债违约呈现加速趋势，投资者担心信用风险暴露会快速增加企业融资难度，从而对企业未来盈利构成负面影响。此次央行扩大MLF 担保品范围，将评级为AA与AA+的信用债都纳入到央行抵押品范围，使得能够纳入央行抵押品的民营企业债券比例从原先的不到3%提高到40%左右。民营企业发行的债券有了抵押价值，金融机构就有比较强的动力来认购民企的债券，从而能够缓解企业的资金荒。这是这一政策的逻辑出发点。在这种情况下，前期受到信用危机而被错杀的计算机、军工等板块就迎来了良好的反弹机会。可以关注此轮反弹的军工、计算机等板块龙头，而原先的食品饮料、医药等由于受A股加入MSCI影响，仍然具有配置价值。
国泰君安认为，近期市场表现整体低迷，主题方面分化明显，以在线旅游、海南旅游岛以及移动互联等主题，出现了高风险偏好资金抱团的特征，相对低迷市场取得了正收益。另外更值得关注的是，自年初以来的强势主题（年初至今涨幅超过10%）近期也开始出现了明显的回调迹象，比如生物医药类主题、工业互联网、健康中国。造成上述市场表现的原因有两点，一是内外市场不确定性的反复让风险偏好的修复告一段落；二是前期涨幅较高的概念板块（生物医药等），由于估值承压以及风险偏好不断降低，交易结构上出现了获利了结。因此，对于未来的一段时间内，不确定性仍将对市场的风险偏好形成抑制，而此前高风险偏好资金在部分主题上出现的抱团行为，在板块估值不断上行后，将因交易的拥挤而逐步弱化，拐点正在形成；短期利率与流动性水平仍难见宽松，预计以分母为主要驱动的主题投资难见明显机会，建议等待更好的进攻时机。
银河证券表示，当前意大利政治局势动荡影响给市场带来不确定性，外围多重扰动因素冲击下，市场风险偏好整体偏低。短期来看，压制市场的不确定因素仍然较多，地缘政治风险偏高，另需规避半年报业绩雷。但中长期来看，在宏观经济强韧背景的基础上，A股整体估值已相对较低，下行空间有限，逢低可以积极配置：一是有业绩支撑以及MSCI催化、世界杯提振的消费龙头及成长股，包括食品饮料等；二是受MSCI纳入影响的金融板块龙头股；三是受益国产替代的板块，如电子通信、计算机等。
国盛证券认为，A股将进入磨底期，经济悲观预期有望继续修复，但分母端压力仍需警惕。在内外部风险（内部信用紧缩，外部贸易争端）解除之前，市场追逐确定性与现金流的逻辑很难被证伪。市场整体估值尚不具备抬升的基础，策略上建议控制仓位，重视配置结构与板块性价比。
就中期而言，建议逢低布局以下板块：1、基本面趋势向好，业绩确定改善的行业，包括基础化工（子行业）、航空、纺服、军工及计算机设备；2、伴随悲观预期阶段性修复，受益于动态估值、机构仓位“双低”的周期龙头，推荐石化、建材和钢铁龙头；3、站在更长线的战略配置角度，可关注估值回归合理区间的金融地产优质龙头。
责任编辑：马秋菊 SF186
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