股市在线：吸收优质个股良机

　　股市在线博众研究部(www.secon.cn)

　　大盘低开高走，盘中出现大幅震荡，显示资金分歧仍非常明显。上证指数收盘报3629.62点，涨3.43点，涨幅为0.09%。深证成指收13427.29点，涨329.04点，涨幅为2.51%。成交量继续萎缩，沪市成交额为790亿，深市成交额为367亿。

　　午后地产股突然爆发，一线蓝筹股出现强劲反弹。园城股份、陆家嘴均停在涨停榜上，万科A涨幅达到6.14%，保利地产、华发股份和金地集团等股票涨幅均超过6%。地产股前市累积下跌较大，其估值水平已经得到明显改善。国内航空业整合重组的呼声不断，今天中行宣布和上行深度合作，航空股出现爆发式反弹。南方航空、东方航空、上海航空和海南航空均停在涨停榜上。

　　煤炭石油受到中国石油大幅走低，中国石油今天盘中再次跌破19元，刷新了最低记录。与其类似走势还有中国石化，收盘报12.63元，跌幅也超过3%。成品油和原油价格倒挂仍是目前市场投资者担心炼油行业的最主要原因。同时内地A股和H股的股价倒挂也是其股价价值回归的原因。

　　吸收优质个股良机

　　我们分析认为近期大盘大幅回落原因归于投资者的心理因素，短期资金流动使整个市场估值中枢逐渐下移。通胀加剧将会引发管理层继续收紧信贷，从中长期来看，未来资金面的变化可能面临更多压力。但是考虑到充分就业这样的宏观政策目标，政府在收缩信贷方面会有所顾及，考虑到目前中国是一个高储蓄率的国家，个人部门的资金流动新较高，证券市场资金供给并不会捉襟见肘。

　　我们认为，如果单单从货币因素去分析市场的变化，难免会让人一头雾水，对个股的操作指导意义也不是很大。股价终归还是由上市公司业绩决定的，市场上千差万别的上市公司不可能在相似估值水平，所以投资者一旦选定好的个股，就应该耐心持有，等待公司业绩释放，享受公司成长带来的投资收益。

　　前段时间市场大幅回调给投资者提供了非常好的投资机会，我们判断目前市场就是底部或者距离底部已经不远，即使投资者在目前位置买入后进入套牢状态，我们也认为无需过于担心。原因是：1.市场整体估值并不高，机会已经大于系统性风险。2.买入绩优股，即使短期套牢，长期公司业绩提升也会带动股价。

　　我们继续看好前市已经明显超跌的美的电器，公司股价股价已经明显进入我们认可价值区间，该股目前33.30元的价格距离其管理层股权激励价格39元已经出现17%的差距。同时公司存货较高增厚公司业绩也会非常明显，如果考虑空调产品调价，公司08年业绩将会非常突出。房地产板块的估值也处于合理位置，尤其是商业地产，目前估价明显偏低，我们认为类似于金融街这样独一无二的稀缺资源，商业地产随着人民币升值而出现大幅溢价，投资者可以耐心持有该类资源。