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调整并不意味着牛市根基动摇http://www.sina.com.cn 2007年11月08日 11:32 天府早报
市场突破6000点以后，管理层对资产价格泡沫的关注程度明显提高，一方面控制资金供应，另一方面加大股票供给力度。市场也随之进入调整，调整范围从5.30之前的绩差股、概念股到近一个月的一些质地优秀、但估值过高的个股，再到近两天的大盘蓝筹股，泡沫在一定程度上得到压缩。但与此同时，管理层又不是要主动去刺破这个泡沫，从而对我国经济发展带 来长期不利影响。从这个意义上讲，调整开始了，但长期牛市的根基还在起步阶段。 但我们认为从市场的表现形式上看将大有不同，大盘进行区域性整理的同时个股结构性调整的行情仍将继续。即使近两日大盘蓝筹股回调，但估值仍显过高，只是其基本面仍不改其长期投资价值，其过高的估值需要时间和业绩去充实。而超跌的个股反弹也不意味着这些个股前期被“错杀”，它们只是再次进入可投资的相对合理区间而已，进一步大幅反攻也同样需要时间和业绩的积累。 因此在高估值时代，操作上我们不建议投资者过分追涨已经大幅上涨，虽然基本面良好但估值过高的股票。而对那些基本面较差、没有实际业绩支撑、竞争力较差、估值非常高的股票我们适当建议投资者积极换仓。适当吸纳那些业绩良好、从08、09年动态市盈率来看估值合理的具备持续竞争力的行业显性龙头和隐性龙头，等待股票价值同企业共同成长。 (华泰证券) 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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