三元顾问：淡泊涨跌 宁静致远

　　三元顾问

　　一、关键趋势：

　　从股市的运行趋势上看，周二两市遭受重挫，创7月5日以来最大单日跌幅，短线技术上的急跌并不会改变牛市的格局，后市仍有走强的契机。

　　消息乾坤：

　　偏多消息：《中国证券报》报道，中国机械工业联合会副会长、中国汽车工程学会理事长张小虞在天津表示，中国汽车业界不断加快自主创新步伐，仅一汽、东风、上汽三大汽车集团就计划在近期投资约500亿元用于自主品牌开发。我们认为，汽车工业快速发展以及行业的良好前景，大大增强汽车企业自主创新的信心，推动中国汽车业加快自主创新的步伐。

　　偏空信息：《上海证券报》报道，昨日，

财政部发布通知，将通过银行间债券市场向社会公开发行2000亿元特别国债，均为10年期以上长期国债，其中9月份计划分三期发行总计1000亿元，剩余1000亿元在第四季度完成发行。本月17日，市场将迎来300亿元15年期特别国债。我们认为，按照此前借道中间机构发行至央行的方案，特别国债对市场的影响是中性的。但是向市场直接发行，可能将对市场的流动性产生影响。

　　二、热点解密：

　　周一在热点方面，煤炭板块快速拉升，西山煤电、煤气化等个股强势拉抬。从基本面来看，煤炭的价格应当由供需状况和资源稀缺程度共同决定，且随着稀缺程度的提高而不断上升。但长期以来我国煤炭资源完全成本缺失，价格实行政府全部或部分管制，低于其真实价值。2006年以来国家产业政策导向逐渐转向通过提高资源使用成本和效率来体现资源的稀缺性价值，完全成本计提标志煤炭进入高价时代。从估值的角度来看，煤炭行业也属于资源性行业，其稀缺性特点显著，上市公司通过资产整合或注入提升其公司本身价值，不仅能扩大产能和增加储备量，而且给公司带来价值重估的机会。作为一个投资和投机相结合的市场，有色金属板块已经为我们提供了一个很好的例子，煤炭行业在良好成长性的预期下和资源稀缺性的价值重估下，煤炭股有望为我们带来新的惊喜。

　　大行手记：

　　航空股逆势大涨，南方航空大涨了4个多点，安信证券最新的研究报告表示，未来两年航空业盈利向好的趋势有再度加强的可能。需求方面，在经济增长、居民消费升级、

人民币升值等因素推动下，国内航空需求仍将保持快速增长；而根据安信证券研究中心宏观部的预测，未来12个月人民币升值步伐有望继续加大，人民币升值幅度接近甚至超过8%并不会令人非常意外。维持对航空业“领先大势-B”评级。

　　三、操盘攻略：

　　大盘在发烫的CPI指数面前低下了高昂的头颅，加息的利空预期如影随形，投资者可逢低关注消费类的汽车潜力股。

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