详细算账 今日申购工行值不值

　　【作者：周科竞】

　　今日工商银行将网上申购，对于普通的中小投资者来说，是应该申购还是放弃呢？财富证券的分析师王磊给读者朋友们算了一笔账。

　　工商银行网上发行30.77亿股，网上申购每股占用资金3.12元，发行总市值为96亿元，按照正常的冻结6000亿元资金计算，中签率为1.6%。中国银行(资讯 行情 论坛)发行价3.08元，上市时曾达4元，乐观预计，工商银行上市最高能到4元，那么其涨幅约为30%，那么算上周六、日5天的收益率为0.48%，年化收益率为34.56%，可以说，是非常优质的投资机会。

　　但是工商银行上市时看到4元是相对乐观的估计，相对保守的估计认为，中国银行目前的股价为3.36元，工商银行应该能达到3.36元的价格，那么其涨幅为9%，那么5天的收益率为0.144%，年化收益率为10.368%。收益率虽然大幅下降，但是依然是一个很好的无风险套利机会。

　　至少10%的收益率已经远远高出短期融资的资金成本，出现了大资金套利的空间，所以定会有很多不能参与网下申购的游资参与工商银行的网上申购，大胆的估计有6000亿元资金加入工行申购，那么冻结资金将达到1.2万亿元，中签率也将下降为0.8%，如果涨幅仍是最保守的9%，那么5天的收益率为0.072%，年化收益率为5.184%，这个收益率仍能够让中小投资者满意，但是融资申购的游资将出现亏损。

　　如果出现1.2万亿元资金申购工商银行，王磊认为，工商银行上市股价将高于3.36元，因为至少有1半的筹码在3.36元时处于亏损状态，而各大基金都要买入一定数量的工商银行作为核心资产，这样，3.36元就会出现供不应求的状态，那么工行的股价将会上升，二级市场就又出现了投资机会。

　　所以，投资者完全可以参与申购工商银行，如果投入9.36万元申购，可以得到30个配号，保守估计中签率可以达到24%，中签新股并非完全不可能。

　　北京商报