股指期货5月前恐难亮相

　　作者：刘杰

　　在投资者教育初见成效后，“力争上半年推出股指期货”的证监会马不停蹄地将目光瞄向了股指期货的重要参与者——券商和基金公司。昨日，一则名为《关于举办“股指期货机构投资者高管人员培训班”的通知》(以下简称《通知》)下发到了各券商和基金公司。不过，从证监会的当前安排来看，5月份以前推出股指期货的可能性已经不大。

　　这则由中国证券业协会下发的《通知》显示，中国证券业协会、中国期货业协会将于2007年3月23日-24日在北京友谊宾馆联合举办证券公司、基金公司等机构高级管理人员股指期货培训班。培训对象为证券、基金公司主管领导及相关业务部门负责人各一名。培训的内容包括机构投资者参与股指期货的有关政策规定；股指期货交易的基本制度与规则；股指期货对股票市场的影响及其在证券投资与资产管理中的应用；机构投资者股指期货风险管理及典型案例分析；机构投资者投资股指期货的内控制度等。

　　“此外，为

　　由于机构投资者是股指期货的重要参与者，业内人士据此分析，股指期货在5月前推出的可能性已经不大。

　　“从证监会的培训时间安排上来看，股指期货最早也要在六七月份推出。”经易期货相关负责人昨日对本报记者表示。“即使两会后证监会马上将《期货交易管理条例》(修订草案)颁布，与其相配套的《期货公司管理办法》、金融期货业务许可证制度、券商IB制度细则、中金所相关细则、结算会员资格等相关制度的出台和落实也需要一定的时间。况且作为重要的机构投资者，股指期货没有券商和基金的参与也很难活跃起来。”该人士称。

　　而另一个让市场认为股指期货可能晚于年中推出的原因是近期股指的表现。“由于股指点位依然较高，股指期货推出之后，由于机构能够用衍生产品来对冲正股的亏损，股市就可能出现较大幅度的修正。”某券商分析人士认为，监管层更倾向于在股市充分调整后推出。而市场对A股近期调整的时间多数预计在2-3个月。

　　“如果再拖久了，仿真交易的热情将受到极大的影响。”道通期货北京营业部副总经理韩谊认为，在近半年的仿真交易后，仿真交易近期的回落局面让人警惕。

　　当然，也有乐观者认为股指期货晚于预期推出，给期货公司腾出了更多的时间进行系统升级、风险保障和对客户的开发。

　　不过，相对于期货公司的摩拳擦掌、未雨绸缪，券商和基金公司对股指期货的准备依然是“准备并观望着”。某大型券商金融期货相关负责人昨日告诉本报记者，他们的股指期货一直在准备着，但由于其所负责的是含权证在内的多个衍生品，近期的精力并没有在股指期货上。“《通知》我还没有见到，但我们肯定会积极参与培训。”该人士称。