上市公司年度成绩单透露 基建港口等行业发展向好

　　基建港口等行业发展势头向好

　　统计数据显示，截至1月17日，1500余家上市公司已发布年度业绩预告。其中，30多家公司发布了年度业绩快报。

　　上市公司的业绩情况透露出经济发展的相关“密码”，包括银行的资产负债表重构和业务盘整，航运业企稳向好，制造业及贸易实现效益提升，基建企业借力区域发展规划以及基础设施更新收入增加；同时，企业面临环保监管趋严、原材料价格上涨等压力。

　　券商板块分化态势延续

　　财汇大数据终端显示，截至1月17日，39家公司发布了年度业绩快报，展现了所处行业的情况。

　　上市银行方面，浦发银行去年营收和净利润双增，兴业银行净利润和不良贷款比率一增一降。兴业银行表示，积极应对外部经营环境的变化，坚持稳中求进，积极推动资产负债表重构。杭州银行、吴江银行、江阴银行、无锡银行、常熟银行等中小银行及城商行发布了业绩快报。其中，得益于资产质量优化，常熟银行2017年净利润增长快于营收增长；无锡银行不良贷款率为1.37%，较年初下降0.02个百分点；江阴银行积极应对市场环境变化，践行普惠金融，扎实推进业务发展；杭州银行不良贷款率较上年末下降0.03个百分点，资本充足率较上年末提高2.47个百分点等。

　　上市券商方面，广发证券（港股01776）的股基成交额、经纪佣金率下降，IPO家数和IPO融资金额大幅增长，实现营收和净利润增长；国元证券的客户资产管理、投行、信用和自营投资等业务收入同比均有所增长；而长江证券受市场行情震荡、交易量萎缩、费率下降等因素影响，整体业绩受到较大影响。天风证券分析师陆韵婷指出，券商板块延续业绩分化的趋势，龙头券商在当前市场环境下凭借均衡业务结构及投研、投管方面的优势，对冲市场波动风险。

　　地产及航运业增势良好

　　地产业方面，招商蛇口房地产业务结转毛利率较上年同期上升，营业利润、利润总额增长幅度高于营收增长幅度；保利地产受营改增政策实施以及项目结转区域变化影响，营收同比有所下降，但结转项目毛利率同比提高且投资收益增加，利润总额同比增长；绿地控股大基建产业发展迅速，收入、利润同比均大幅增长，成为增长的重要引擎等。东莞证券指出，一、二线地产龙头2017年整体销售大幅增长，结算业绩向好没有太大悬念。在销售及业绩向好的情况下，一、二线龙头地产股具有估值向上修复的空间。

　　航运、港口行业方面，中远海特称，全球经济复苏势头向好，中国经济延续了企稳向好的态势。全球制造业和贸易的恢复，伴随船舶运力供给增速的放缓，给国际航运市场带来转机。公司航运主业经营效益提高，航运业务收入和毛利同比上升。上港集团称，2017年，全球经济及中国外贸进出口贸易实现增长，为国际集装箱运输需求的增长提供了基础，助力港口吞吐量增长。公司紧抓有利时机，主要生产经营指标再创历史新高。

　　基建领域，山东路桥2017年度营业总收入、利润总额等均较去年同期增长。公司在建工程项目及完成工作量较上年同期增长较大。与基建密切相关的高争民爆，营收增长主要在于铁路、水电站、公路及基建设施的开工，炸药、导爆管和导爆索销量增加。

　　此外，电子元件行业上市公司艾华集团业绩平稳增长。但由于上游厂商面临环保管控趋严等因素，原材料价格面临上涨压力。市场分析人士认为，环保监管趋严对水泥、染料、造纸、轮胎等行业形成影响，相关公司损益情况值得关注。

　　业绩为王投资逻辑凸显

　　统计数据显示，截至1月17日，1559家公司发布2017年度业绩预告信息，预喜（包括预增、续盈、扭亏、略增）公司占比近80%。

　　西南证券分析师朱斌表示，从已经披露的情况看，主板公司业绩继续保持高增长，中小企业板业绩拐头向上，剔除温氏股份后的创业板业绩增速可观。

　　从目前情况看，上市公司2017年业绩预告平均净利润为2005亿元，同比增速高达76%。供给侧改革使得相关周期企业业绩成倍增长。

　　剔除业绩大幅度下滑的温氏股份后，创业板公司的平均净利润为197亿元，同比增速为45%。创业板企业内生业绩增速并不低。剔除温氏股份、乐视股份后，创业板上市公司2017年内生业绩增速大概率仍将保持20%左右。中小企业板业绩明显提升，预告实现归母净利润合计2928.7亿元，同比增长30.8%。其中，钢铁、采掘、机械设备、有色、计算机等行业业绩增速位居前。受益于供给侧出清以及环保压力，周期行业表现优异。

　　公募基金投研人士认为，A股市场步入价值投资时代，投资者对稳健型价值投资认同度越来越高，上市公司股价上涨将主要以业绩增长为基础。在这种背景下，业绩增长确定性强的企业将成为资金追逐的选择。“业绩为王的投资逻辑将继续”。