通讯行业：重组如约而至 布局行业龙头(4)

　　预计亨通光电2008年每股盈利为0.7元，结合亨通光电的盈利增长预期及管理水平，按照2008年35倍市盈率，目标股价24.5元，结合当前市场价，给予增持评级。

　　主要风险因素：光纤光缆价格大幅下降。

　　4新海宜-地区行业龙头，介入创投领域

　　公司主要产品包括网络接配线设备、网络(线缆)监测系统、通信管材等，在江苏地区市场占有率超过75%，属于地域性行业龙头。

　　公司增长点主要来自光纤配线架(ODF)和数字配线架(DDF)，这两项产品收益与光纤主干以及接入网络的扩张将会有较大的发展，同时FTTx用的户外机柜需求也会有较大扩张。公司前期募集资金的投入该领域，将会形成1800架/年的单面多用途光纤配线架的能力。

　　创投概念值得关注：公司2007上半年投资3000万参股苏州元丰创投，持股12%。投入200万元购买了和盛新才4%股权，该公司预计将在未来两年内上市，将会产生较为可观的投资收益。

　　股权激励计划支撑公司股价：公司2月27日公布了股权激励计划，股权激励对象为公司监事会成员、公司高级管理人员及公司核心技术人员，股权激励计划有效期为自股票期权首次授权日起五年。首次授予的股票期权自本期激励计划首次授权日起满24个月后，激励对象应在可行权日内按30%：30%：40%的行权比例分期逐年行权。在340万份期权总数中，首次授予238万份，所涉及的标的股票总数占首次授予时公司已发行股本总额的2.80%，预留102万份股票期权授予给预留激励对象，预留股票期权应在本计划首次授权日后24个月内进行后期授予。首次授予的股票期权的行权价格为17.83元，预留102万份股票期权的行权价格在该部分股票期权授予时由董事会决定。

　　综合来看，公司2008年每股收益为0.53元，动态市盈率为33倍(2008年3月14日收盘价计算)，中性评级。