中国金洋资产管理董事总经理 郭家耀 CFA
港股走势及分析
美股周四个别发展，科技股继续受压，市场关注未来行业或受更严格规管，影响盈利前景。港股预托证券普遍造好，预料大市早段跟随反弹。内地股市表现继续反复，沪综指于2，700点水平争持，港股表现持续疲弱，指数再创今年新低水平，成交额亦有所增加。预料抛售过后，指数或有机会进行短线反弹，阻力在27，500点水平，支持位则在26，500点附近。
行业分析
中国在《重点区域大气污染防治“十二五”规划》等政策的指引下，各类地方政府、国有和大型工矿类企业、发电和排放型企业都开始大规模采购环保设备，各个城市也开始集中兴建垃圾处理厂、污水处理厂。大气治理有数万亿的市场空间，大量的工业排放需要机器设备的优化；水污染处理方面，仅“十三五”城镇污水处理就要投入超5，600亿；2017至2018年水环境综合修复治理市场超2万亿。自2005至2014年的十年时间里，环保类企业就从2，000余家增长至50，724家。垃圾焚烧发电和危废处理是目前固废处理行业中最重要的两个细分领域，市场占比大，且发展前景明确，值得投资者更多关注。固废处理涉及的细分行业较多，包括垃圾填埋、堆肥、焚烧、再生资源、危废处理等多个行业。在全球范围内，固废已成为仅次于水务的第二大环保产业。从政策层面上看，今年5月生态环境部启动的清废行动2018 加强了对固废产生企业的监管和督查。2016年，环保部新增117种危险废物至《国家危险废物名录》，危废的界定和排放的监管更严，带动当年危废排放量增加34.79%，这对于危废行业来说是利好。过去10年多时间，政策的支持让中国垃圾焚烧发电市场快速增长。近年来，随着市场逐渐趋于饱和，行业内竞争激烈，平均毛利率有走低的趋势。尽管面临激烈竞争，但整个垃圾发电行业仍然存在较大的发展机遇。目前仅有35%的垃圾经过焚烧处理，而根据国家规划，到“十三五”末期，垃圾焚烧占比将超过50%，这意味着增量空间。垃圾发电行业的市场集中度也有望进一步提升。《2017年城镇生活垃圾焚烧发电产业发展报告》显示，2016年装机容量排名前5的企业装机量占全国总量的27.4%，前10的企业占全国总量的40%。随着环保意识提高和国策支持，中国环保企业未来有很大的发展空间。
（笔者为证监会持牌人仕，本人及客户没持有上述股份）
责任编辑：李双双
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