香港12年后恐首加息投资界9月审慎 ING料港息陷两难

　　新浪港股讯 据香港经济日报报道，香港银行阔别超过12年的加息窗口，势随美国联储局本月底议息而重开，适逢美国有意本周起扩大对华关税措施，投资界相信短期内会触发另一轮避险潮，不利香港股、汇及楼市，同时加重企业借贷成本，恐防拖慢长线经济动力。

　　专家建议，后市需要注视港元拆息与定存息率的走向，包括重磅新股美团点评的招股反应会否挟高拆借需求，以衡量银行资金成本及调整最优惠利率（P）压力。同时要留意美国是否本周落实对总值2，000亿美元的中国商品征收关税，以及总统特朗普对《北美自由贸易协议》（NAFTA）的立场，判断环球游资的风险胃纳。

　　在港美加息及中美贸易战两大阴霾下，港股已经连跌4个月，累挫2，919点或9.5%。大市上次连跌5个月已追溯至2015年9月，当时调整幅度达26%。另外，自龙头行汇丰（00005）在2006年3月将P加至8厘后，业界便不曾加P。

　　高盛：倘拆息急升 加P压力骤增

　　联储局于香港时间9月27日凌晨公布议息结果，加息机率达96%，同日被视为香港有机会加息的时机。

　　高盛资深中国经济分析师邓敏强相信，局方今、明两季会各加息一次，明年再加4次，预期港美息差会逐步扩阔，加上贸易纠纷持续令市场避险情绪上升，加重港元贬值压力。若全球投资情绪恶化，甚至加快资金流走的速度。

　　他认为，金管局可透过外汇基金票据调节拆息升势，一般来说，外汇基金票据到期时会将之续期，但为了释放流动性，当局未必将所有票据续期。故港银是否调整P，仍要视乎银行体系的流动性、港元拆息、存息等因素，若拆息急升，银行加P压力也随之增加。

　　港汇上月多番徘徊7.85弱方兑换保证水平，金管局更单月8度入市，总结余已降至约760亿元水平。

　　ING：或加深香港经济压力

　　荷兰国际集团（ING）大中华经济师彭蔼娆认同，香港今次有机会跟随美国加息，避免银根被抽走及维持联汇，但中美贸易战的因素，令香港对加息陷入两难。

　　她解释，部分内地厂商或需要裁减香港分部员工缓和贸易战冲击，继而引发连锁效应，波及香港就业市场及零售市场，‘假若此时加息，会令企业借贷成本上升，影响现金流，继而加深香港经济压力。’

　　她又指，目前市场避险意识强，港银加息步伐不会太进取，港汇在加息过后也有机会持续弱势，以反映资金流向美元市场。

　　瑞士宝盛私银中国及香港市场高级证券分析师周雯玲认为，香港加息对资产市场影响并不直接，但投资者阔别上一次加息多时，同时观望美国最新的商品征税清单，相信会拖低股市成交及限制反弹空间，等待一个较清晰的入市理由。

　　综合上周五蓝筹股美国预托证券的表现，料恒指将高开10点，再试27900点支持。

责任编辑：白仲平