新浪港股讯 据香港经济日报报道，央行上周五重推逆周期因子，刺激人民币反弹，短线或为大市带来支持。不过，年初准确预测港股走向的摩根士丹利亚洲及新兴市场股票策略部主管郭强盛，认为市场仍充斥大量不明朗因素，除非两大趋势改变：（1）中国经济回稳及（2）美国加息步伐放慢，否则后市仍倾向下行。
内地经济需稳 美加息需放缓
以郭强盛（Jonathan Garner）为首的投资团队，今年在“机构投资者”周刊的全亚洲研究团队排行榜中，在股票策略中排名第一。他接受本报独家专访时表示，7月中国一系列经济数据均下跌，消费者信心明显转弱，加上美息升，人币又贬值，加大中国经济进一步恶化的可能性，故该行正密切注视中国在财政及货币政策方面的取态，也留意信贷环境，市场流动性等指标。
指新兴市场熊市 跌幅料28%
为稳定市场信心，央行上周五重启逆周期因子，人民币急弹，蓝筹股在美国预托证券（ADR）亦维持升势，倘港股今日开市反映外围表现，恒指料高开约197点。大市短线料喘稳，但不明朗因素充斥下，前景仍略为偏淡。
郭强盛认为，股市从来都不是直线运行，但港股较易受中国经济放缓，流动性紧张，以及企业盈利预测有下调压力等拖累，故大市的下行风险仍存在。他强调，只有中国宏观经济数据改善，商品价格回稳，或联储局的加息步伐未有如市场预期般进取，才会对大市持更乐观的取态。
新兴市场股市已较1月的高位回落两成，技术上进入熊市，而土耳其货币里拉早前急贬更触发市场对爆发新一轮新兴市场危机的忧虑。参考最近几次新兴市场在熊市的表现，2015年至2016年由高位回落逾30%，2011年同样出现逾30%幅度的调整，2008年的调整幅度最深，超过50%，而大摩的基本情景预测是回落28%。
郭强盛指，自己不喜欢用‘危机’这个字，但新兴市场整体处于较艰难时期，因美国利息正在向上，推动美元升值，目前部分亚洲央行已开始加息以应付美元升值对资金外流的影响，相信会有更多国家跟随。
大摩于本月16日将明年6月的恒指目标价下调至25900点，潜在跌幅约6.4%。郭强盛称，现时恒指的市底不强，且受到6大风险困扰，其中3个对港股的影响相对较大，即：（1）美国经济强劲及联储局加息推高美元；（2）经济增长放慢，7月份环球PMI指数及铜价均出现回落；（3）中国流动性进一步恶化，且未有迹象显示境内企业信贷环境转佳。
他指，资金正重新从亚股撤出，流向至发达国家，目前流出额仅占去年流入总额约20%，预期资金会持续撤离新兴亚股。
中国为了缓和贸易纠纷对经济下行压力的影响，近日在政策上已有转向，但郭强盛相信，去杠杆仍是政策主调，故今年刺激经济的规模不会像2016年或2012年般庞大。
责任编辑：张海营
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