最被看好十大港股：瑞信升澳博控股目标价至13.3元

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　　野村：预测太古地产（01972）中期基本溢利及派息增加 维持“买入”评级

　　野村证券发表研究报告表示，对太古地产（01972）将在本月所公布的业绩表现感乐观，预期中期基本溢利将增加20%至55亿元。该行维持公司“买入”评级及目标价32﹒4元。

　　野村预期，公司中期的经常性收入会增加7%，主要受惠于办公楼租金提升、太古广场商场转趋稳定，以及人民币升值所带动中国租金收入进一步上升。该行相信，中期每股派息会获调高8%至27仙。

　　太古地产早前公布第二季度营运数据，野村称香港办公楼业务强劲，太古广场的租金升幅增长加大，最新租金达2012年以来的高峰。港岛东中心的最高租金亦由首季的60元高位增至次季的70元低位。不过，报告提到太古广场零售商场的销售额增长放缓，相信市场会较为注意太古广场办公楼的正面增长动力。

　　瑞信：予澳博（00880）“优于大市”评级 目标价升至13.3元

　　瑞信集团发表研究报告称，澳博控股（00880）第二季EBITDA同比上升46%及按季跌1.5%，表现优于大市。

　　瑞信称，澳博控股的中场博彩收入按季平稳，同时VIP博彩收入按季升4%。经过第一季的强劲表现，澳博控股的季度业绩仍然强劲，提供稳定的盈利复苏趋势。

　　瑞信称，7月份的博彩表现是强劲的开始，澳门新葡京酒店的中场博彩收入同比上升20%，而VIP博彩量及幸福因素强劲。

　　瑞信指，澳博控股估值便宜，股价反映其路凼项目的230亿元资本开支。股息收益率3%至4%，投资者可等待未来增长。该行称，路凼项目加入新中介人及时装品牌将会带来需求。

　　瑞信表示维持予澳博控股“优于大市”评级，目标价由12.2元上调至13.3元，同时将集团2018/19财年的盈利预测上调23%至26%。

　　富瑞：予金蝶（00268）“买入”评级 目标价10.1元

　　富瑞表示，金蝶国际（00268）在7月31日股价急挫8%收市，报8.69元，主要因为市场对2018年上半年云收入担心拖累，经富瑞渠道查证，金蝶国际增长建康，估计客户户口数量同比增长一倍，收入组合亦由私人云端（以合约为主）转至公众云端（月费为主），富瑞仍看好该股予“买入”评级，目标价10.1元。

　　据富瑞估计，金蝶2018-2020年云收入可保持60%年复合增长率，下一轮催化剂将是是8月8日为大型企业专门推出的 Cloud 2.0。

　　市场竞争性方面，富瑞认为金蝶将受惠赢得更多新客户，如总值逾100亿元人民币的企业市场，以及现有客户进行升级。

　　建银：首评五矿资源（01208）予目标价6.3元及“跑赢大市”评级

　　建银国际首评五矿资源（01208），给予目标价6.3元及“跑赢大市”评级，较7月27日收市价4.87元上升空间29.4%。

　　建银表示，五矿资源是香港上市的矿业公司中的铜代理商，已发展成为一家中等规模的全球矿业公司，分别在澳洲，秘鲁和刚果均有铜锌矿。该行称看好该股是基于强劲的现金流，资产负债表的快速去杠杆化和低估值。

　　建银称，目前五矿资源的2018至2019的企业价值倍数（EV/EBTIDA）预测，较香港上市的内地金属生产商同业低40%，且相当于全球铜矿开采商。建银提及主要的近期风险是内地政府对五矿资源营运地区的矿业公司采取不利政策，加上刚果采矿规则的最新变化，有可能削减盈利。建银认为特定规则变化的影响可能很小，认为五矿资源股价已反映有关担忧。预测五矿资源2018至2019年纯利分别为4.48亿美元及4.86亿美元。

　　瑞信：升玖纸（02689）评级至“跑赢大市” 目标价上调至14元

　　瑞信为玖纸（02689）发表研究报告，称由于新增产能有限，相信其相对较高水平库存在进入下半年旺季后将逐步趋降，预期玖纸毛利将维持高水平，并料其产品平均售价短期内见底。

　　该行将玖纸2018至2020年盈利预测上调4%-14%至82亿元、83亿元及83亿元，以反映较高的毛利率预期，评级由“中性”升至“跑赢大市”，目标价由13.5元升至14元。

　　瑞信：理文造纸评级升至跑赢大市 目标价升至10.5元

　　瑞信发表报告指，理文造纸（02314.HK） 上半年纯利按年升36%至29.8亿元，主要受惠毛利提升，表现好过市场预期，该行将其2018-2020年盈利预测提升9%-16%，目标价由10.1元升至10.5元，评级由“中性”升至“跑赢大市”。

　　该行指出，由于新增产能有限，相信高库存情况在下半年旺季时将转势，而其毛利预期亦能维持高位，料其产品均价可在短期内见底。上半年公司售出295万吨纸品，按年及较去年下半年均升7%，平均销售单价强劲但部分亦被成本所抵销，每吨净利较去年下半年微跌2%，但按年则升30%。

　　汇丰：中资股上半年盈利增长稳健 推荐龙光地产等股

　　上市公司中期业绩进入密集发布期，行业龙头因盈利强劲而备受关注。7月31日，汇丰环球研究发表报告指出，中资股上半年盈利增长稳健，市场对MSCI中国成份股今明两年盈利增长预测分别为16.4%及16%，对H股今明两年盈利增长预测分别为13.9%及10.5%，增长仍然强劲，尽管市场受到外围不确定因素干扰，但随着企业股本回报率增长及利润率提升，强劲盈利表现将对股价形成有力支撑。

　　得益于强劲且可持续的企业盈利增长、估值偏低、流动性支持、政府对信贷增长及市场结构性改善等因素推动，该行预测2018年下半年市场表现向好，并推荐龙光地产（03380.HK）、龙湖地产（00960.HK）等8只中资股，给予“买入”评级。

　　汇丰此前曾多次推荐公司为首选股，看好龙光地产销售增速显著且盈利表现强劲，及在大湾区拥有大量优质土储，未来公司核心利润规模将进入行业前十。此外，包括花旗、中金、中银国际、兴业证券、东吴证券等在内的多家知名投行及券商近期也指出，龙地产坐拥粤港澳大湾区丰厚的优质土储，上半年销售延续高增长态势，资本结构持续优化，利润率高企，2018年盈利确定性较强。

　　汇丰证券：上调华能国际（00902）目标价至5.6元 维持“持有”评级

　　汇丰证券将华能国际电力（00902）目标价由5.5元上调1.8%至5.6元，评级重申“持有”。

　　汇丰表示，华能国际2018上半年应占净利润为17.31亿元人民币，低基数下，同比大增610%。虽单位燃料成本的增加有抵消，但业绩主要仍受更强劲的发电量和市场较低收费折扣的推动。根据中国会计准则，华能国际2018第2季录得净利润7.78亿元人民币，按季下降33%。

　　汇丰将2018至2020财年华能国际的纯利预测分别调高9%、5%及4%，以反映部分年初至今的数据，同时将华能国际2018年的单位燃料成本预测改为同比减少2.6%，该行维持2019至2020年的单位燃料假设。预测华能国际2018及2019年纯利分别为41.28亿元人民币及70.7亿元人民币。

　　汇丰称，尽管华能国际从低基数中获得强劲的盈利复苏，但看到2018年至2019年的净资产收益率仅4.6%至7.6%，反映2018年预测市账率0.9倍的合理估值。汇丰称，历史上华能国际在2015年盈利强劲时的市账率曾高于1倍，净资产收益率为18%至20%。但若煤炭价格无法控制在较低水平，或会看到盈利风险，建议投资者等待更好的入场机会。

　　第一上海：中车时代电气予买入评级 目标价58.4港元

　　动车今年6月份招标175列，招标节奏正常稳定，加上去年11月招标的145列，今年动车收入得到保障。动车维修业务有望在2019年之后见到较大的增长。预计动车2018年-2020年的收入为37.6亿元、45.5元和55.8亿元。机车预计触底反弹，预计机车2018年-2020年的收入为32.8亿元，36.3亿元和37.4亿元。城轨地铁和养路机械收入将保持平稳增长。电动汽车的电机电控系统有望在2021年开始贡献较大的收入。我们预计公司2018-2020年总收入为166亿元，184亿元和205亿元，分别增长9.8%，10.9%和11%；净利润分别为29.5亿元、32.8亿元和36.6亿元，增长17.1%、11.1%和11.5%。给予公司2019年18倍的市盈率，12个月目标价58.4港元，较现价有25%的上升空间，维持买入评级。

　　德银：渣打成本高令拨备前盈利逊预期 维持持有评级

　　德银发表报告指，渣打（02888.HK）  次季收入续见增长，资本水平亦高于该行预测20点子。惟次季投资开支加速，当季成本高于预期，惟相信下半年成本增速将会回稳。该行指投资增加应为正面因素，将带来收入、业务及回报增长，投资者需时等待回报。该行下调每股盈利预测2%-4%，基本收入预测下调1%-2%，成本预测上调1%-2%，评级维持“持有”。

责任编辑：马婕