放开网售处方药政策未定，阿里健康先涨为敬？

被投资者们寄予重望的的阿里健康(00241-HK)终于在2017年交出一份相较于前几年来说不错的年报，然而作为阿里系在港股市场的医药电商旗舰，阿里健康接下来的路也并不会比前几年轻松多少。近日来阿里健康股价连续走高，更在今日攀上52周新高，这是为何？难道阿里健康的爆发期真的要来临了吗？

未来网售处方药或放开

话说回来，新医改实施已有一段时间了。效果初成之际，围绕着新概念“互联网+医药”和医药界的新零售模式的话题一直处在舆论的风口浪尖。就连目前主要从事自营健康产品销售、提供电商平台服务、提供主要供中国药品行业使用的追溯服务、建设医疗服务网络及其他创新健康相关服务的阿里健康，也不得不站到医药流通领域改革创新的前沿。

新医改中，两票制减少了药品流通环节，在打击过票行为和地方保护方面效果立竿见影，附带效果则是医疗流通行业大吃小洗牌。在行业洗牌商业集中度进一步提高之时，阿里健康作为新兴医药电商平台却是异军突起，成为大小药企重要的分销渠道之一。不过，照目前看来其中品类大多都以保健品或非处方药为主，患者处方药仍需执处方去线下购买。

对于放开网售处方药的讨论呼声渐高，今年以来有关消息又屡次传出。4月28日，国务院办公厅发布关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见。其中提出完善“互联网+”药品供应保障服务。对线上开具的常见病、慢性病处方，经药师审核后，医疗机构、药品经营企业可委托符合条件的第三方机构配送。探索医疗卫生机构处方信息与药品零售消费信息互联互通、实时共享，促进药品网络销售和医疗物流配送等规范发展。

近来，网售处方药解禁又有新动向。5月28日上午，四大上市连锁药店——益丰药房、老百姓、一心堂、大参林的代表们匆匆赶往北京，由中国医药商业协会牵头，参加了一场与国家药监局的沟通会，沟通会主题即讨论放开处方药网售。阿里健康作为医疗健康领域旗舰平台也因此受益，于昨日（11日）炒高13.81%，今日又走高创52周新高8.53港元后回落。

成长卓著，未来发展可期

观阿里健康近年来发展，股价走出低谷不是没有原因。截至2018年3月的财年内，阿里健康实现收入按年暴增414.2%至24.43亿元（人民币，单位下同）；随着年内公司收入及毛利的大幅增长，阿里健康亏损情况也有了明显改善：期内录得公司拥有人应占亏损1.07亿元，较上年之2.08亿元净亏损明显收窄约48.5%，此外经调整后利润为800万元，首次扭亏为盈。一改往期亏损持续扩大的趋势，业绩已经算非常不错了。

阿里健康对于医疗健康领域的布局也在2018财年获得了不错的进展。公司的四大分部中，自营健康产品销售、电商平台服务、创新健康相关服务及其他这三项业务均获得了近3倍或3倍以上的增长。不过，阿里健康的毛利率26.7%较上年同期的39.4%却有大幅度下降，这来源于集团的业务结构调整。

占总收入比重最大的自营健康产品销售业务包括自主经营的B2C业务与B2B集采分销业务。该财年中，阿里健康积极丰富自营B2C的商品类目，截至本年度末在线自营店（阿里健康大药房、阿里健康海外旗舰店和阿里健康旗舰店）的商品SKU已超过4.6万个。用户对阿里健康自营店的认知度不断提升，在线自营店的年度活跃消费者超过1500万。背靠阿里天猫平台，阿里健康的流量方面自不用担心，而其作为官方自营与药企直接对接，产品有阿里官方背书，亦会更得消费者的信任。

随着人均收入的提高，对于健康的重视程度日趋增加，也有不少消费者或病患愿意为医疗和健康买单，互联网+医疗的市场巨大。网售处方药的开放对于医药企业药品零售的透明度增加，同时也方便于患者购药，减少看病成本。不过，仍然值得警惕的是，虽然网售处方药的放开拥有种种好处，但对于传统医药分销网络的冲击巨大，日后药品流通领域竞争会更加激烈。此外，监管方面处方药对接医保如何掌握平衡，品类把控程度如何杜绝药物滥用的风险等还存在一系列问题。目前来看，政策尚处于讨论阶段，并不需要过度反应。

在这个市场之中，医药电商平台的提前布局也会推动医药改革的进步。不管政策如何，入驻医药健康行业前景总归是明朗的。阿里健康的未来，值得期待。

■  作者｜朱亦丹

■  编辑｜张骏芬、黎璐璐