上投摩根张淑婉：紧跟趋势 港股中长期处上升通道

　　上投摩根张淑婉：紧跟趋势 港股中长期处上升通道

　　“带你领略不一样的香港。”这是上投摩根香港精选港股通基金拟任基金经理张淑婉最直观的态度。在其看来，虽然过去4年香港市场持续上涨，但港股牛市行情远不仅于此，但不同于2017年的一路上涨行情，在今年尤为要注意市场的波动，“但整体趋势是向上的。”

　　港股仍在上涨通道

　　张淑婉指出，香港股市的表现，是中国经济改革发展的“一扇窗”。过去40年，每一次中国经济的开放发展和市场创新都为港股注入新的上升动力，长期牛市累计涨幅显著。近年来港交所推出多项改革措施，吸引优质企业尤其是优质创新企业在港融资。例如同股不权、放宽企业IPO 盈利要求等，为迎接好企业港股融资清除障碍，为中国的创新经济发展充分发挥融资支持。

　　“投资者对于港股回调后的走势是有一些担心的，确实2017年港股走出了一波较大的涨幅，但历史上港股每年的波动其实是比较大的，2017年是比较特殊的一年，投资者应该慢慢习惯今年开始的调整。”张淑婉指出，数据显示，2017年全年港股整体的盈余水平与市场的涨幅接近，“所以并不存在港股的公司变得特别贵的问题，去年的涨幅与公司和行业的成长是匹配的，港股依旧有较大的上升空间。”另外，张淑婉透露，随着港股走势的崛起，海外投资者正在逐渐增配香港市场。“在2017年初，我们了解到，很多海外的机构其实是低配中国市场尤其是港股的，至少再降低配置的空间是不大的，随着大摩、瑞银对中国评级的提高，海外投资者势必会加大投资。”

　　买对趋势，紧跟国家政策

　　张淑婉指出，在基本面和资金面上，港股依旧显示出了较大的配置机会。当然，随着同股不同权等政策的放开，新的机制已经在慢慢形成，越来越多的优质标的正在排队登陆港股。“港交所创新板设立在即，未来更多存在同股不同权股权架构的公司（多为互联网行业）有望在港股上市，为市场带来更多稀缺的投资标的。中期来看，随着互联互通机制的进一步完善，尤其是新股通的逐步推出，港股市场的活力有望持续提升。”而最重要的，在经历短期调整后，港股的估值进一步被压缩，市盈率已经低于十年历史均值。“我们会选择有国家政策支持、未来有明确发展方向的行业，再从中选出2到3家重点的优质公司，始终还是围绕中国进行的消费升级和制造升级来投资。”

责任编辑：白仲平