高盛大幅调高中石化H股评级

　　新快报记者 叶志明

　　国际能源署称，2010年后中国将成最大能源消耗国

　　高盛本月9日发表研究报告，调高中石化H股(0386)的投资评级，由中性上调至买入，目标价上调80%至15.1港元，以反映原油价格上升及行业的毛利率改善。

　　国际能源署(International Energy Agency)预计，中国今年将取代美国成为全球最大的污染物排放国，并将在2010年后成为最大的能源消耗国。到2030年，全球能源消耗量将比目前增加55%，油价飙升等因素将继续刺激煤炭的需求，大多数新工厂都将使用煤炭，用电量将增加近一倍。

　　多家证券机构研究员表示，石油、煤炭等能源价格是由供需和资源稀缺程度决定，国际油价不断走高，为石油、煤炭等不可再生资源股带来资产价格重估的投资机会。

　　2015年能源供应紧张

　　今年以来，国际油价从年初每桶约50美元飙升至目前近100美元，今后油价是继续上扬或冲高回落成了业内争论的焦点。

　　据《华尔街日报》报道，国际能源署在近日发布的年度报告《世界能源展望》预期，随着非欧佩克国家产量的下降以及中国、印度和中东地区对石油需求持续增长，能源供应可能在2015年将出现严重的问题。而随着油价飙升，促使发展中国家能源供应转向全球污染最严重的煤炭。

　　该报告同时预计，从目前趋势看，中国将在2010年后成为最大的能源消耗国。除中国和印度外，中东地区在2015年时原油需求量是印度的两倍以上。到2030年，全球能源消耗量将比目前增加55%，其中约有一半的增长来自中国和印度。新增煤炭消费量将有80%来自中国和印度。

　　本月9日，高盛发表研究报告，调高中石化H股的投资评级，由中性上调至买入，目标价上调80%至15.1港元。报告认为，亚洲区能源业前景吸引，对油价及炼油毛利前景乐观，并认为区内因对燃气需求上升而充满机遇。中国现时燃料短缺，将令中国更积极上调成品油价格，此举对炼油商有利。

　　受此消息影响，中石化H股周五收报10.94元，上涨4.99%。

　　可再生资源成本高

　　未雨绸缪。为解决我国能源日渐紧张的现状，今年9月，我国决定将投资约2万亿元发展可再生能源。《可再生能源中长期发展规划》重点发展包括水电、生物质能、风电、

　　不过，对于大力发展可再生能源的实效，国际能源署表示悲观，报告认为：尽管太阳能等可再生能源在英国等国家得到广泛使用，但物流和开发成本等难题尚未解决，这意味着到2030年时，可再生能源在全部能源中占比仍保持目前10%水平。国际能源署为此还特别建议，提高能源效率、发展清洁煤炭技术及建设更多的核电站是政府必须采取的缓解能源供应紧张和减少温室气体排放的对策。

　　开放能源价格呼声渐高

　　今年以来，国际油价大幅走高，令我国成品油产销成本严重倒挂，并导致了部分地区“油荒”的现象。为缓解供需矛盾，国家发改委决定从11月1日上调国内成品油价格，汽油、

　　中国石化高层人士日前表示，此次成品油价格上调释放了部分成本压力，但是并未解决根本问题。原油期货价格接近每桶100美元，而目前国内市场销售价格仅为60美元。中国石油天然气与管道分公司副总经理汤亚利近日称，目前国际市场天然气的价格已经达到8至10美元/百万英热单位以上，但国内价格为2.5至3元/立方米，约合5至6美元/百万英热单位，价格倒挂非常严重。为了保障国家的能源安全，上调国内天然气价格势在必行。

　　国家发改委价格司刘振秋司长近日表示，今后要逐步改革完善资源产品价格，包括石油价格，使价格能够反映供需状况和资源稀缺程度，利用价格促进节能。

　　能源股面临资产重估机会

　　平安证券研究员张国君分析，在需求旺盛和美元加大贬值力度的情况下，油价突破每桶100美元将指日可待。解决“油荒”问题最根本措施是改革成品油定价机制，使成品油价格逐步市场化。因此，石油板块中线看好，并建议重点关注中国石化、中国石油和中海油服。

　　国信证券分析员杨立宏认为，煤炭的价格由供需状况和资源稀缺程度共同决定，并随着稀缺程度的提高而不断上升。但长期以来我国煤炭资源完全成本缺失，价格实行政府全部或部分管制，低于其真实价值。

　　中金公司行业分析员韩永分析，在高油价下，国内和国际煤炭价格上月双双持续创出新高。随着油价的不断上涨，煤炭作为其替代品，煤炭行业投资增速放缓，需求的增速将超过供给的增速，因此煤炭涨价的势头在短期内无法避免。

　　不过，韩永同时指出，资源税改革可能在2007年底前出台，如果税率达到5%短期内会有一定负面冲击；如果从目前的1%提高到2%-5%，煤炭企业可通过提价向下游企业转移成本，但短期内可能会对煤炭股形成不利影响，目前平煤天安、神火股份和天地科技已重新进入了投资价值区域。

　　煤炭开采类公司市场表现(单位：元)

　　名称 “11·9”收盘价 周涨跌 月涨跌

　　靖远煤电 12 -8.26% -26.61%

　　四川圣达 13.27 -9.42% -31.39%

　　神火股份 54 -12.62% -12.34%

　　金牛能源 28.2 9.09% -6.25%

　　煤气化 25.78 -0.73% -8.26%

　　西山煤电 62.44 2.70% -7.88%

　　露天煤业 43.89 -8.54% -25.46%

　　郑州煤电 12.88 -9.80% -29.62%

　　兰花科创 40.46 -10.07% -30.37%

　　兖州煤业 19.02 -13.58% -14.98%

　　长春燃气 8.05 -6.29% -17.94%

　　国阳新能 48.38 1.94% -21.97%

　　盘江股份 11.94 -12.59% -29.06%

　　上海能源 28.78 -8.40% -24.06%

　　山西焦化 17.23 -6.66% -26.40%

　　恒源煤电 42.27 -7.38% -24.52%

　　开滦股份 40.22 1.03% -12.68%

　　大同煤业 27 -10.57% -30.80%

　　平煤天安 41.44 1.49% -13.58%

　　潞安环能 66 -13.95% -24.52%

　　平均值 133.85 -6.45% -22.37%

　　石油天然气类公司市场表现(单位：元)

　　名称 “11·9”收盘价 周涨跌 月涨跌

　　广聚能源 10.6 -12.32% -17.77%

　　长航凤凰 10.43 6.21% -21.40%

　　中国石化 23.36 -18.01% 18.94%

　　海越股份 14.81 -6.86% -13.14%

　　海油工程 43.95 -10.23% -5.22%

　　S上石化 16.34 -17.68% -15.25%

　　中国神华 69.51 -9.82% 0.30%

　　中海油服 35.88 -20.93% -10.59%

　　中国石油 38.18 -13.15% -13.15%

　　平均值 32.88 -12.84% -9.66%