公募基金的下一个二十年，将围绕着养老、科创、智能投资等展开，对此，“养老与基金高峰论坛”4月23日启幕，多位行业大咖齐聚共议未来，思辨如何更好的建设第三支柱养老金、夯实资产管理、支持科技创新！【详情】
中国中铁（00390 HK）2018年收入同比增长7.5%至7，404亿元（人民币，下同）。股东净利同比增长7.0%至172亿元。业绩差于预期，主要因为财务费用高于预期。整体毛利率同比提高0.6个百分点至9.7%。2018年，公司新签合同16，922亿元，同比增长8.7%。截至2018年12月31日，公司在手订单为29，019亿元，同比增长12.8%。
在2018-2021年间，我们预计基建建设收入将实现9.1%的年均复合增长率，咨询服务和制造收入将实现10%的年均复合增长率。此外，我们预计整体毛利率将会从2018年的9.7%提高至2021年的10.1%，而直至2021年杠杆比率仍可维持低于80%。
我们对2019/ 2020/ 2021年的每股盈利预测分别为人民币0.862元、0.918元及0.980元。我们对于2019年业绩更趋乐观，因基建投资增加的前景更为确定，以及借贷成本或将逐步降低。我们将目标价调高至9.00港元，对应8.9/ 8.3/ 7.8倍的2019/ 2020/ 2021年市盈率。维持“买入”评级。
责任编辑：李双双
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