摩根大通报告指出，蒙牛（02319） 受益于效率提升，产品创新，现代牧业（01117） 及雅士利（01230） 业绩好转，及新管理团队领导能力强劲，预期未来5年利润继续扩张。
在众多内地消费股当中，蒙牛仍为首选，料其2017-2020年销售及盈利年复合增长率分别为11%及31%，给予评级增持，但下调2018-20年盈测7%至9%，目标价由30港元降至28.5港元。
该行指，集团上半年推广成本佔销售比例由2017年同期9%升至12.8%，主要是因世界杯赞助费用8亿元人民币，料下半年将回落至11.6%，明年为12%。
责任编辑：李双双
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