摩根士丹利发表研究报告指出，东方航空（00670）中期业绩符合预期，核心盈利富弹性，预期下半年表现将进一步好转，重申H股“增持”评级，目标价7.06港元。
大摩报告指出，年初至今，东航股价已调整了11.5%，跑输国企指数的6.3%跌幅，相信高燃料开支及人民币贬值的影响，已反映于其股价上，由于汇率走势回稳，随着旺季乘客收益率上升，以及自今年6月起恢复征收燃油附加费，因此大摩预期，东航第三季盈利将会改善。报告指出，撇除去年同期的汇兑损益外及一次性收益（17.5亿人民币）外，东航今年上半年的税前盈利升11%，极富弹性，尤其考虑到内地燃料开支增加19%。
报告说，东航上半年纯利按年减少48%，达大摩全年预测数字的49%。上半年客运收入增长14%，主要由收入吨公里（RTK）上升11%及收益率改善2﹒5%，相信其整体收益率现较南航（01055）（沪：600029）及国航（00753）（沪：601111）为佳。同时，东航亦有效控制成本，令营运利润率（扣除去年上半年的一次性出售收益后）提高0.5个百分点至9.4%。
责任编辑：李双双
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