新华保险（01336）今早股价升近3%，盘中曾高见37.75元。该公司昨日（28日）收市后公布截至6月底止中期业绩，纯利同比升79.1%至57.99亿元人民币，每股盈利1.86元人民币，不派息。期内收入升8.8%至829.67亿元人民币。
该公司上半年新业务价值64.51亿元人民币，同比减少8.9%；内含价值达到1656.01亿元人民币，较上年末增长7.9%。因银保渠道2016年度销售的中短存续期产品于本年度达到退保高峰，上半年退保率为4.0%，同比增加0.3%。总投资收益同比升3.2%至165.28亿元人民币，年化总投资收益率跌0.1%至4.8%，年化净投资收益率升0.1%至5%。
美银美林称，新华保险（01336）上半年新业务价值表现及纯利增长皆高于该行预期，主要由于利润率提升，也显示过去三年新华于经纪渠道及产品策略转型成功。市场期望较低也令新华估值跑输同业，该行预计新增长动力可持续至明年。该行略上修新华保险今年VNB增长预测至4.4%，意味着下半年增长23%，并提升新华保险评级，从“跑输大市”升至“买入”；以今明两年预测内涵价值均值作基础，目标价自39.76元上调至46.16元。
瑞信指出，新华保险上半年新业务价值仅跌9%，表现胜同业。新业务年度保费跌32%，但毛利率显著改善至50.6%，反映产品倾向健康险策略正面。公司次季代理首年期交保费复苏稳健，由首季负增长转为正增长，利润改善令人印象深刻。该行预计市场对其盈利预测有望获上调，并上调新华保险2018至2019年每股盈测各4.7%及3.8%，目标价由44元升至49元，维持“跑赢大市”评级。
大行对新华保险（01336）最新投资评级及目标价如下，
责任编辑：李双双
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